Total stiltje på bloggen på sistone, och på det stora hela även i portföljen. Igår gjordes dock en förändring när jag ökade i lilleputten Orexo. Dom går med det upp från ungefär 0,3 % av portföljen till omkring 1 %. Beslutet grundades på att Orexo slöt ett avtal som garanterar dom ungefär 20 kronor per aktie över tre år, medan aktien bara steg med omkring tre kronor. Sen dess har den dessutom sjunkit tillbaka en krona till sen jag köpte, jag betalade 29,10 per aktie. Man får alltså hela Orexos verksamhet för 8-9 kronor nu för tiden... Galet tyckte jag, och ökade.
Läs gärna Placera.nu snabbanalys som gjordes igår också:
https://www.avanza.se/aza/press/press_article.jsp?article=221766
Visar inlägg med etikett aktier. Visa alla inlägg
Visar inlägg med etikett aktier. Visa alla inlägg
2012-06-05
2012-02-21
Hantera valutarisk
Svenska kronan anses visst av experter vara 25 % övervärderad för tillfället - starkare än på 40 år! Kanske inte så konstigt när Euron svajar, USA blivit nedgraderade av S&P och Japan envisas med att aldrig lyfta... samtidigt som svensk ekonomi står förhållandevis stark.
Min valutasäkring
Att ha aktier i multinationella företag är väl en hyfsad valutasäkring, som mina H&M, SCA, Skanska och SKF, som har verksamheter med både intäkter och utgifter runt om på jorden. Även Statoil kan väl räknas dit, som dessutom primärt sitter på råvarutillgångar som sänker valutarisken ytterligare. Jag har också diverse utlandsfonder med utländska bolag som så klart handlas i annan valuta.
En fundering är om man kanske borde öka i utlandsfonderna, eller kanske rent av skaffa någon korträntefond i någon annan valuta... frågan är dock vilken. Euro och Dollar har ju sina problem, och Dollarn känns inte så jättebillig direkt. Euron känns billig, men där är ju risken ganska extrem för att vara en stor valuta. Yen har länge dragits med problemet att vara högt värderad, när investerare aktat sig för Euro och Dollar, så det är knappast någon bra investering det heller. Kanske att man skulle spekulera lite i en korträntefond i Euro ändå?
Din valutasäkring
Hanterar du valutarisk? Har du tips på någon utländsk korträntefond som kan vara värd att titta närmare på? Eller skulle du valt en aktiefond med utländska innehav? Eller tror du rent utav att kronan har en rimlig värdering? Kommentera gärna!
Experter: Svenska kronan övervärderad (SvD)
Min valutasäkring
Att ha aktier i multinationella företag är väl en hyfsad valutasäkring, som mina H&M, SCA, Skanska och SKF, som har verksamheter med både intäkter och utgifter runt om på jorden. Även Statoil kan väl räknas dit, som dessutom primärt sitter på råvarutillgångar som sänker valutarisken ytterligare. Jag har också diverse utlandsfonder med utländska bolag som så klart handlas i annan valuta.
En fundering är om man kanske borde öka i utlandsfonderna, eller kanske rent av skaffa någon korträntefond i någon annan valuta... frågan är dock vilken. Euro och Dollar har ju sina problem, och Dollarn känns inte så jättebillig direkt. Euron känns billig, men där är ju risken ganska extrem för att vara en stor valuta. Yen har länge dragits med problemet att vara högt värderad, när investerare aktat sig för Euro och Dollar, så det är knappast någon bra investering det heller. Kanske att man skulle spekulera lite i en korträntefond i Euro ändå?
Din valutasäkring
Hanterar du valutarisk? Har du tips på någon utländsk korträntefond som kan vara värd att titta närmare på? Eller skulle du valt en aktiefond med utländska innehav? Eller tror du rent utav att kronan har en rimlig värdering? Kommentera gärna!
Experter: Svenska kronan övervärderad (SvD)
2012-02-17
Vart är vi på väg?
Grekland mot konkurs och flera andra västeuropeiska länder i ekonomisk kris... USA:s kreditbetyg sänkt från AAA för första gången någonsin... Bensinpriset passerar 15 kronor... men börsen bara stiger och till och med Cornucopia säger sig ha haft fel?
För att ta orden ur munnen på Kristian Luuk; "Vart är vi på väg?"
Varifrån kommer vi?
Låt oss börja med IT-bubblans fall, baserad på upptrissade priser på primärt dot-com bolag. En vacker dag kom marknaden på att det var idiotiskt att betala fantasisummor för bolag som gick med förlust och en kraftig sättning inleddes. För att få fart på ekonomin sänktes räntan kraftigt och USA skapade Fannie Mae och Freddie Mac, tillsammans med ett gigantiskt paket för att få folk att köpa bostäder och få pengarna att snurra igen. Det gick bra i några år, tills det var dags att höja räntorna.
När centralbankerna började höja räntorna kunde folk inte längre betala sina räntor och den så kallade subprime-bubblan (minns ni den, känns som länge sen man hörde det ordet!) ledde till att Lehman Brothers och AIG gick i pumpen. På den här sidan Atlanten fick Irland, Island och baltländerna stora problem. Efter det var det ingen som ville låna ut pengar till någon längre och marknadsräntorna bröt sig ur förhållandet med styrräntorna och skenade; primär för företag men även för privatpersoner vilket fick ännu fler på fall - den onda spiralen fortsatte tills centralbankerna dumpade räntan igen.
Boräntorna sjönk, och så småningom även företagsobligationerna då det inte lönade sig att låna ut pengarna till staten längre. Det lugnade ner sig något och just som det verkade som om vi fick fart på ekonomin igen och centralbankerna började höja igen så kom nästa bakslag, denna gång från diverse stater som lånat för friskt samt skenande råvarupriser på grund av spekluation i de låga räntornas tid. Det började med Grekland och efter det har i princip alla sydeuropiska länder samt de brittiska öarna slutit upp bakom. Grekland tycks nu vara på god väg mot bankrutt, medan det faktiskt tycks ha lugnat sig en del i övriga länder... eller det talas åtminstone mindre om dem.
Vart är vi på väg?
Det är inte utan att jag funderar; Är det här vårt gyllene tillfälle att komma ur börspositioner med vinst? USA:s underskott är ju fortfarande gigantiskt, Greklands problem är långt ifrån lösta och hur står det egentligen till med dom andra EU-länderna? Hur klarar sig Euron om Grekland faller? Och hur påverkar det? Har vi en bobubbla här hemma och har USA verkligen rett ut sin? Frågorna är många och osäkerheten stor. Ändå verkar marknaden ha repat mod och "risk på" är nya given sen årsskiftet.
För tillfället är ju räntorna på väg ner igen och den på sistone så populära "investeringsklockan" tycks ha hoppat ett helt varv utan att vi hann säga "flaska". Vi är tillbaka på klockan sju medan förstå sig påarna undrar vad som hände där dom satt och funderade på om klockan var 11 eller 1. Detta trots att oljepriset fortfarande är på väg uppåt... Även 2008 var ju högt oljepris en av anledningarna till kraschen, och fick fallande räntor som följd. Är klockan helt slagen ur spel, eller har cykeln bara snabbats på? Vid det senare fallet är det kortsiktigt läge att öka exponeringen mot börsen snarare än att skynda sig bort. Har klockan rent av hoppat hela vägen till 9 igen eller borde man avvakta sjunkande oljepris innan man andas ut?
Jag har ju personligen varit nettosäljare de senaste åren och har för tillfället förhållandevis låg exponering mot aktiemarknaden. Jag har varit rädd för vad som komma skall, och helt enkelt spelat safe. Jag är dock fortfarande rädd och vet inte riktigt hur jag ska göra. Efter den senaste tidens börsrusningen så är värderingarna inte kris-låga längre, men inte heller bubble-höga. Är det dags att öka lite eller ska jag fortsätta minska lite till?
Enligt Grahams gamla fina modell så ska man ju aldrig ha mindre än 25 % eller mer än 75 % i endera benet av aktier och räntebärande. Större andel aktier när marknaden känns lågt värderad och större andel ränta när den känns högt värderad. Med tanke på resonemanget ovan så kan nog en 50/50 fördelning vara lämplig för tillfället.
Hur tänker du?
Kommentera gärna och berätta hur du tänker för tillfället.
Så varför hade jag fel? (Cornucopia?)
Bensinpriset över 15 kronor (DN)
För att ta orden ur munnen på Kristian Luuk; "Vart är vi på väg?"
Varifrån kommer vi?
Låt oss börja med IT-bubblans fall, baserad på upptrissade priser på primärt dot-com bolag. En vacker dag kom marknaden på att det var idiotiskt att betala fantasisummor för bolag som gick med förlust och en kraftig sättning inleddes. För att få fart på ekonomin sänktes räntan kraftigt och USA skapade Fannie Mae och Freddie Mac, tillsammans med ett gigantiskt paket för att få folk att köpa bostäder och få pengarna att snurra igen. Det gick bra i några år, tills det var dags att höja räntorna.
När centralbankerna började höja räntorna kunde folk inte längre betala sina räntor och den så kallade subprime-bubblan (minns ni den, känns som länge sen man hörde det ordet!) ledde till att Lehman Brothers och AIG gick i pumpen. På den här sidan Atlanten fick Irland, Island och baltländerna stora problem. Efter det var det ingen som ville låna ut pengar till någon längre och marknadsräntorna bröt sig ur förhållandet med styrräntorna och skenade; primär för företag men även för privatpersoner vilket fick ännu fler på fall - den onda spiralen fortsatte tills centralbankerna dumpade räntan igen.
Boräntorna sjönk, och så småningom även företagsobligationerna då det inte lönade sig att låna ut pengarna till staten längre. Det lugnade ner sig något och just som det verkade som om vi fick fart på ekonomin igen och centralbankerna började höja igen så kom nästa bakslag, denna gång från diverse stater som lånat för friskt samt skenande råvarupriser på grund av spekluation i de låga räntornas tid. Det började med Grekland och efter det har i princip alla sydeuropiska länder samt de brittiska öarna slutit upp bakom. Grekland tycks nu vara på god väg mot bankrutt, medan det faktiskt tycks ha lugnat sig en del i övriga länder... eller det talas åtminstone mindre om dem.
Vart är vi på väg?
Det är inte utan att jag funderar; Är det här vårt gyllene tillfälle att komma ur börspositioner med vinst? USA:s underskott är ju fortfarande gigantiskt, Greklands problem är långt ifrån lösta och hur står det egentligen till med dom andra EU-länderna? Hur klarar sig Euron om Grekland faller? Och hur påverkar det? Har vi en bobubbla här hemma och har USA verkligen rett ut sin? Frågorna är många och osäkerheten stor. Ändå verkar marknaden ha repat mod och "risk på" är nya given sen årsskiftet.
För tillfället är ju räntorna på väg ner igen och den på sistone så populära "investeringsklockan" tycks ha hoppat ett helt varv utan att vi hann säga "flaska". Vi är tillbaka på klockan sju medan förstå sig påarna undrar vad som hände där dom satt och funderade på om klockan var 11 eller 1. Detta trots att oljepriset fortfarande är på väg uppåt... Även 2008 var ju högt oljepris en av anledningarna till kraschen, och fick fallande räntor som följd. Är klockan helt slagen ur spel, eller har cykeln bara snabbats på? Vid det senare fallet är det kortsiktigt läge att öka exponeringen mot börsen snarare än att skynda sig bort. Har klockan rent av hoppat hela vägen till 9 igen eller borde man avvakta sjunkande oljepris innan man andas ut?
Jag har ju personligen varit nettosäljare de senaste åren och har för tillfället förhållandevis låg exponering mot aktiemarknaden. Jag har varit rädd för vad som komma skall, och helt enkelt spelat safe. Jag är dock fortfarande rädd och vet inte riktigt hur jag ska göra. Efter den senaste tidens börsrusningen så är värderingarna inte kris-låga längre, men inte heller bubble-höga. Är det dags att öka lite eller ska jag fortsätta minska lite till?
Enligt Grahams gamla fina modell så ska man ju aldrig ha mindre än 25 % eller mer än 75 % i endera benet av aktier och räntebärande. Större andel aktier när marknaden känns lågt värderad och större andel ränta när den känns högt värderad. Med tanke på resonemanget ovan så kan nog en 50/50 fördelning vara lämplig för tillfället.
Hur tänker du?
Kommentera gärna och berätta hur du tänker för tillfället.
Så varför hade jag fel? (Cornucopia?)
Bensinpriset över 15 kronor (DN)
2012-01-01
2011 i hårda tal
Jag följer upp min ekonomi i tre ben. Räntebärande, Aktier och Reala tillgångar.
Anledningen till att det reala benet inte ökat mer än några enstaka procent är att vi tog pengar från huskontot för halva dräneringen. Annars flyttar vi minst 5' per månad till huskontot. 5' per månad blir ju 60' på ett år, och halva dräneringen blir ju också 60' så det tog liksom ut varandra... Lite extra har vi dock lyckats peta in som du kan se! Vidare har vi med nya taxeringsvärdet bara en belåning på 10 % över taxeringsvärdet, vilket inte känns speciellt ansträngt (enligt mäklarstatistik är k/t-värdet i kommunen drygt 1,5). På lite sikt ska dock lånebeloppet ner under taxeringsvärdet, men det är ingen brådska med det.
Avslutningsvis kan jag säga att jag är ganska nöjd med att trots dränering och dålig börs vara på plus för året. Hoppas vi lyckas med det under 2012 också, när badrummet ska renoveras. Vi har hunnit ta in lite offerter och det tycks hamna på mellan 150'-200', beroende på vad vi väljer för kakel och inredning... nackdelen med att ha stort badrum.
- Räntebärande är alla pengar jag har på mina olika bankkonton samt i räntefonder. Här ska även alla lån utöver bolån, d.v.s. sådana lån som jag avråder från, dras av. Även eventuellt billån! Möjligen kan du avstå att ta med ditt studielån och istället se det som en löpande kostnad...
- Aktier är alla pengar jag har i aktier och i aktiefonder.
- Reala tillgångar är köpeskillingen på mitt hus minus kvarvarande bolån. Det skulle egentligen vara mer korrekt att lägga bolånet som räntebärande skuld, men då får benen så knäppa proportioner så jag har valt att göra så här istället.
När jag nu stämt av benen vid slutet av 2011 gör jag som förra året och jämför dom med ingångsvärdet. Resultatet blev ganska tydligt - jag har blivit mycket mer försiktig!
- Räntebärande: +71,7 (-3,6) %
- Aktier: -18,5 (+2,9) %
- Reala tillgångar: +3,6 (+11,7) %
Totalt sett har ekonomin ökat med 6,9 %, jämfört med 7 % förra året. Anledningen till att det inte ser bättre ut det här året är att vi dränerat om för närmare 120' kronor. Visst hade det gått att argumentera för att det är värdeökande och jag borde flyttat dom pengarna från kontot till husets värde, men jag har hela tiden valt att låta huset vara bokfört till vad vi köpte det för... och fortsätter med det!
Vad gäller aktiebenets negativa utveckling beror det dels på jag åter är en nettosäljare under året, dels på att börsen ju gått ner. Av värdet på årets transaktioner är 55 % sälj och 45 % köp, faktiskt precis samma fördelning som förra året. Försäljningarna har gjorts för att minska exponeringen mot aktiemarknaden, dels på grund av det osäkra läget, dels för att vi behöver pengar till huset. Utöver dräneringen som gjorts står nämligen ett nytt badrum på önskelistan också. Storleken på aktiebenet är nu 34,1 % av reala benet, jämfört med 43,4 % för ett år sedan - ett medvetet val alltså.
Anledningen till att det reala benet inte ökat mer än några enstaka procent är att vi tog pengar från huskontot för halva dräneringen. Annars flyttar vi minst 5' per månad till huskontot. 5' per månad blir ju 60' på ett år, och halva dräneringen blir ju också 60' så det tog liksom ut varandra... Lite extra har vi dock lyckats peta in som du kan se! Vidare har vi med nya taxeringsvärdet bara en belåning på 10 % över taxeringsvärdet, vilket inte känns speciellt ansträngt (enligt mäklarstatistik är k/t-värdet i kommunen drygt 1,5). På lite sikt ska dock lånebeloppet ner under taxeringsvärdet, men det är ingen brådska med det.
Avslutningsvis kan jag säga att jag är ganska nöjd med att trots dränering och dålig börs vara på plus för året. Hoppas vi lyckas med det under 2012 också, när badrummet ska renoveras. Vi har hunnit ta in lite offerter och det tycks hamna på mellan 150'-200', beroende på vad vi väljer för kakel och inredning... nackdelen med att ha stort badrum.
2011-12-28
Halverat SCA
Idag halverade jag mitt innehav i SCA. Aktien har sedan länge varit den klart största i portföljen och fungerat som en stabil och trygg grund. I somras var SKF på god väg ifatt, men sen dess har aktierna gått åt olika håll och SCA var nu väl tung i portföljen igen, med drygt 20 % av värdet. SCA:s direktavkastning har också fått en törn i och med finanskrisen. För 2008 var det första årets i SCA:s historia som utdelningen sänktes, och än är den inte tillbaka där den började... vilket ger en direktavkastning på under 4 % i dagsläget.
Huvudanledningen till att jag säljer är dock skatteteknisk. Sen försäljningen av Investor tidigare i år har jag legat med en sammanlagd förlust för helåret och eftersom skattesystemet är format som det är så behövde jag ha någon vinst att kvitta emot innan årsskiftet. Du får nämligen bara göra avdrag för 70 % av underskott, men kan kvitta det till 100 % mot en vinst... När jag satt och tittade på vilka latenta vinster jag satt med föll beslutet att minska i SCA var det bästa att göra. Aktien har gått bra på sistone vilket dragit upp P/E-talet närmare 13, samtidigt som direktavkastningen sjunkit - och den var som sagt också överlägset störst i portföljen.
För en gångs lyckades jag rätt hyfsat med den kortsiktiga timingen, och sålde nära dagshögsta. Min kurs blev 102,90 och dagshögsta (hittills) är 103,10. För tillfället är den nere i 101,90.
Efter årsskiftet blir det förmodligen också ett ISK för mig, och vid en eventuell flytt dit så skulle ju vinsten ha realiserats ändå - så bra att passa på när den gör lite nytta också! Någon som vet om det är okej att ha aktier av samma slag i både vanlig depå och ISK samtidigt förresten?
Huvudanledningen till att jag säljer är dock skatteteknisk. Sen försäljningen av Investor tidigare i år har jag legat med en sammanlagd förlust för helåret och eftersom skattesystemet är format som det är så behövde jag ha någon vinst att kvitta emot innan årsskiftet. Du får nämligen bara göra avdrag för 70 % av underskott, men kan kvitta det till 100 % mot en vinst... När jag satt och tittade på vilka latenta vinster jag satt med föll beslutet att minska i SCA var det bästa att göra. Aktien har gått bra på sistone vilket dragit upp P/E-talet närmare 13, samtidigt som direktavkastningen sjunkit - och den var som sagt också överlägset störst i portföljen.
För en gångs lyckades jag rätt hyfsat med den kortsiktiga timingen, och sålde nära dagshögsta. Min kurs blev 102,90 och dagshögsta (hittills) är 103,10. För tillfället är den nere i 101,90.
Efter årsskiftet blir det förmodligen också ett ISK för mig, och vid en eventuell flytt dit så skulle ju vinsten ha realiserats ändå - så bra att passa på när den gör lite nytta också! Någon som vet om det är okej att ha aktier av samma slag i både vanlig depå och ISK samtidigt förresten?
2011-09-29
Drygt halvvägs
I mitt förra inlägg så filosoferade jag om att sälja Investor och köpa H&M. Igår sålde jag alla mina Investor A för 121,70 per styck och hoppades på en dipp i H&M efter dagens rapport, men aktien valde istället att rusa eftersom rapporten var i marknadens smak. Jag hade ingen lust att köpa för över 200 och valde därför att köpa en annan aktie som legat på bevakningslistan ett tag, Ratos.
Ratos utveckling senaste tiden kan inte glädja många som har ägt aktien, men den glädjer mig som inte gjort det. Jag tror jag fick ett väldigt trevligt ingångspris i dom 81,75 som jag köpte för idag. Behåller dom förra årets utdelning blir direktavkastningen hela 6,4 % på det.
Jag köpte dock bara omkring hälften av pengarna från Investorförsäljningen idag, och har således lite pengar på sidlinjen igen om det skulle dyka upp nya intressanta lägen. Om t.ex. H&M dippar igen!
Ratos utveckling senaste tiden kan inte glädja många som har ägt aktien, men den glädjer mig som inte gjort det. Jag tror jag fick ett väldigt trevligt ingångspris i dom 81,75 som jag köpte för idag. Behåller dom förra årets utdelning blir direktavkastningen hela 6,4 % på det.
Jag köpte dock bara omkring hälften av pengarna från Investorförsäljningen idag, och har således lite pengar på sidlinjen igen om det skulle dyka upp nya intressanta lägen. Om t.ex. H&M dippar igen!
2011-08-31
Kappan mot vinden för bättre lyftkraft?
Här om dagen läste jag i DI (här) att Investor var den populäraste aktien bland analytiker medan H&M hade dalat. För Investors del var 86 % av analytikerna positivt inställda, och ingen var negativ. För H&M:s del var siffrorna 28 % positiva och 34 % negativa.
Eftersom att aktiemarknaden fungerar enligt tillgång och efterfrågan - priset går upp när många vill ha något och går ner om ingen vill köpa - kan man därför dra slutsatsen att Investor för tillfället har en högre kurs än motiverat och H&M en lägre. Det är på grund av det här den gamla devisen om att alltid göra tvärt emot analytikerna kommer... När många gillar samma sak så stiger priset med det som motivering och när analytikerna sen börjar ändra uppfattning så sjunker priset tillbaka.
Det är också på grund av det som jag sitter här och funderar på att sälja Investor och öka i H&M istället. Vad tror ni?
Nu är det givetvis inte bara detta som gör att ändringen är intressant. Ovan är mer spekulation än seriös aktiehandel, men det är ändå ett tecken på att tillfället kan vara bra om man ändå vill göra bytet. Jag tror H&M kommer att stärka sin position framöver och kollar man på dom historiskt är det en formidabel framgångssaga. Investor å sin tur består till hälften av företag som jag inte skulle köpa själv (Atlas, ABB, SEB, Ericsson) utan har mest fungerar som en bottenplatta i portföljen, med den stora substansrabatten som krockkudde.
En jämförelse aktierna emellan (här) talar också sitt tydliga språk. H&M har utvecklats betydligt bättre under 10, 5 och 3 år. En ytterligare faktor för att läget kan vara väl valt att byta är också det faktum att Investor klarat sig bättre under dom kortare perioderna, 1 år, 3 mån, 1 mån och 1 vecka.
Så åter igen, vad tror ni?
Eftersom att aktiemarknaden fungerar enligt tillgång och efterfrågan - priset går upp när många vill ha något och går ner om ingen vill köpa - kan man därför dra slutsatsen att Investor för tillfället har en högre kurs än motiverat och H&M en lägre. Det är på grund av det här den gamla devisen om att alltid göra tvärt emot analytikerna kommer... När många gillar samma sak så stiger priset med det som motivering och när analytikerna sen börjar ändra uppfattning så sjunker priset tillbaka.
Det är också på grund av det som jag sitter här och funderar på att sälja Investor och öka i H&M istället. Vad tror ni?
Nu är det givetvis inte bara detta som gör att ändringen är intressant. Ovan är mer spekulation än seriös aktiehandel, men det är ändå ett tecken på att tillfället kan vara bra om man ändå vill göra bytet. Jag tror H&M kommer att stärka sin position framöver och kollar man på dom historiskt är det en formidabel framgångssaga. Investor å sin tur består till hälften av företag som jag inte skulle köpa själv (Atlas, ABB, SEB, Ericsson) utan har mest fungerar som en bottenplatta i portföljen, med den stora substansrabatten som krockkudde.
En jämförelse aktierna emellan (här) talar också sitt tydliga språk. H&M har utvecklats betydligt bättre under 10, 5 och 3 år. En ytterligare faktor för att läget kan vara väl valt att byta är också det faktum att Investor klarat sig bättre under dom kortare perioderna, 1 år, 3 mån, 1 mån och 1 vecka.
Så åter igen, vad tror ni?
2011-08-07
Herrejösses!
Den 22:a juli i år var ett ganska illa valt datum att bli "fullinvesterad" på, vilket jag meddelade att jag blev i inlägget Aktiefödelning. Fullinvesterad betydde dock inte att jag investerade allt jag hade i aktier, utan att dom sista pengarna som var tänkta för "aktiebenet" investerades. Som framgår om man läser inlägget ordentligt så köpte jag alltså aktier för dom sista av pengarna som jag fick loss från min försäljning av Danske Bank ett par månader tidigare. Hur som helst, det hade varit betydligt trevligare att ha pengarna kvar på kontot med facit i hand!
Bolaget jag köpte, Skanska, värderades förvisso upp något dagarna efter och jag hade kunnat komma ur med en nätt vinst om jag sålt då - men jag investerar ju långsiktigt så det var inte direkt aktuellt. Sen kom raset. Hittills är jag back ungefär 15 % och imorgon finns det en uppenbar risk att det blir betydligt mer. Dom helgöppna börserna har rasat efter att USA:s kreditbetyg sänkts för första gången i världshistorien, samt fortfarande är under lupp för ytterligare sänkning. Dessutom har visst läget i Italien kommit upp på tapeten igen. En sättning på 5 %, och förmodligen ännu mer för ett konjunkturkänsligt bolag som Skanska, är därför tämligen trolig. Jag tror dock fortfarande på bolaget, men det hade ju varit trevligt att få 20 % fler aktier till samma pris...
Vissa menar dock att förra veckans ras i mångt och mycket handlade om just dom här frågorna, att det låg i korten att betyget skulle sänkas. Dom helgöppna börserna har ju dock sjunkit en hel del, så helt inräknat kan det väl knappast vara?
Idag bestämde jag mig förresten för att sälja av hela min USA-fond, SPP Aktieindex USA. Måhända är det för sent, men jag har tappat tron på att landet kommer gå bättre än omvärlden de närmsta åren. Det finns också en uppenbar risk att dollarn tappar mark när valutahandeln går igång igen i natt - och att den kommer fortsätta utför under en tid framöver då många fonder som kräver obligationer med högsta kreditrating kommer bli tvungna att lämna de amerikanska statsobligationerna.
Jag behåller dock mina globalfonder, så jag kommer inte tappa exponeringen mot USA helt...
Bolaget jag köpte, Skanska, värderades förvisso upp något dagarna efter och jag hade kunnat komma ur med en nätt vinst om jag sålt då - men jag investerar ju långsiktigt så det var inte direkt aktuellt. Sen kom raset. Hittills är jag back ungefär 15 % och imorgon finns det en uppenbar risk att det blir betydligt mer. Dom helgöppna börserna har rasat efter att USA:s kreditbetyg sänkts för första gången i världshistorien, samt fortfarande är under lupp för ytterligare sänkning. Dessutom har visst läget i Italien kommit upp på tapeten igen. En sättning på 5 %, och förmodligen ännu mer för ett konjunkturkänsligt bolag som Skanska, är därför tämligen trolig. Jag tror dock fortfarande på bolaget, men det hade ju varit trevligt att få 20 % fler aktier till samma pris...
Vissa menar dock att förra veckans ras i mångt och mycket handlade om just dom här frågorna, att det låg i korten att betyget skulle sänkas. Dom helgöppna börserna har ju dock sjunkit en hel del, så helt inräknat kan det väl knappast vara?
Idag bestämde jag mig förresten för att sälja av hela min USA-fond, SPP Aktieindex USA. Måhända är det för sent, men jag har tappat tron på att landet kommer gå bättre än omvärlden de närmsta åren. Det finns också en uppenbar risk att dollarn tappar mark när valutahandeln går igång igen i natt - och att den kommer fortsätta utför under en tid framöver då många fonder som kräver obligationer med högsta kreditrating kommer bli tvungna att lämna de amerikanska statsobligationerna.
Jag behåller dock mina globalfonder, så jag kommer inte tappa exponeringen mot USA helt...
2011-07-22
Aktiefördelning
Nu är det ganska precis ett år sen jag senast publicerade fördelningen i min aktieportfölj. Sen igår är jag även fullinvesterad igen, efter att ha haft lite pengar vid sidlinjen ett tag. Dags för en uppdatering med andra ord! Den här gången har det hänt betydligt mer än senast. Två bolag har lämnat portföljen och två har tillkommit. Utöver det har jag också gjort en pytteliten ökning i mitt i särklass minsta innehav då jag tecknade deras nyemission.
Exits
Dom som försvunnit ur portföljen är i tur och ordning Husqvarna och Danske Bank. Husqvarna gjorde mig besviken en gång för mycket med sina dåliga rapporter (det kom förresten en ny här om dagen... gött att inte längre äga aktien då) och Danske åkte ut i samband med den nyemission jag inte ville teckna. Ville jag inte teckna deras nyemission kändes det som om jag inte heller borde äga aktien, därför åkte den ut. Jag är dock fortfarande en nöjd kund hos banken och jag utesluter inte att jag går in i aktien igen så småningom.
Mer i separata inlägg, Husqvarna lämnar portföljen och Danske Bank lämnar portföljen.
Nya investeringar
Pengarna från Husqvarna-försäljningen återinvesterades inte. Dom stoppades istället undan på sparkontot och ligger där än idag. Pengarna från Danske skulle dock återinvesteras. Det första jag köpte var en liten post i Hafslund, ett norskt kraftbolag med primärt vattenkraft i ägorna - något som kändes lämpligt efter Fukushima-katastrofen. Dom har också ett stort innehav i solcellstillverkaren REC vilket ger lite krydda. Igår användes så dom sista pengarna från försäljningen för att köpa lite Skanska, en högutdelande aktie som kommer att lyfta om konjunkturen tar fart igen. Återstår att se om så blir fallet, men jag bedömer det som sannolikt att utdelningen kommer kunna vara bra oavsett.
Mer i separata inlägg, Ny i portföljen: Hafslund ASA och Skanska ny i portföljen.
Fjutt
Att jag tecknade Orexos nyemission var en så futtig affär att jag inte ens skrev om den. Faktum är att teckningskursen var högre än börskursen, men jag tecknade ändå eftersom skillnaden var mindre än ett minimicourtage som hade utgått om jag ökat via börsen istället. Detta eftersom att mitt innehav i Orexo är så löjligt litet.
Utveckling
Då pengarna från Husqvarna inte återinvesterades har alltså portföljens storlek minskat vilket borde göra att alla gamla innehav blivit något större - vilket på det stora hela också är vad vi kan se om vi jämför dagens cirkeldiagram med det förra. En rejäl avvikelse från det mönstret står dock Orc för som verkligen inte rosat börsen på sistone. En vikt på 6 % för ett år sen har blivit 3,2 % idag. Den andra större avvikelsen är av det positivare slaget, och det är SKF som gått väldigt starkt under året som gått och ökat sin vikt från 12,9 % till 17,5 % - betydligt mer än övriga innehav.
Exits
Dom som försvunnit ur portföljen är i tur och ordning Husqvarna och Danske Bank. Husqvarna gjorde mig besviken en gång för mycket med sina dåliga rapporter (det kom förresten en ny här om dagen... gött att inte längre äga aktien då) och Danske åkte ut i samband med den nyemission jag inte ville teckna. Ville jag inte teckna deras nyemission kändes det som om jag inte heller borde äga aktien, därför åkte den ut. Jag är dock fortfarande en nöjd kund hos banken och jag utesluter inte att jag går in i aktien igen så småningom.
Mer i separata inlägg, Husqvarna lämnar portföljen och Danske Bank lämnar portföljen.
Nya investeringar
Pengarna från Husqvarna-försäljningen återinvesterades inte. Dom stoppades istället undan på sparkontot och ligger där än idag. Pengarna från Danske skulle dock återinvesteras. Det första jag köpte var en liten post i Hafslund, ett norskt kraftbolag med primärt vattenkraft i ägorna - något som kändes lämpligt efter Fukushima-katastrofen. Dom har också ett stort innehav i solcellstillverkaren REC vilket ger lite krydda. Igår användes så dom sista pengarna från försäljningen för att köpa lite Skanska, en högutdelande aktie som kommer att lyfta om konjunkturen tar fart igen. Återstår att se om så blir fallet, men jag bedömer det som sannolikt att utdelningen kommer kunna vara bra oavsett.
Mer i separata inlägg, Ny i portföljen: Hafslund ASA och Skanska ny i portföljen.
Fjutt
Att jag tecknade Orexos nyemission var en så futtig affär att jag inte ens skrev om den. Faktum är att teckningskursen var högre än börskursen, men jag tecknade ändå eftersom skillnaden var mindre än ett minimicourtage som hade utgått om jag ökat via börsen istället. Detta eftersom att mitt innehav i Orexo är så löjligt litet.
Utveckling
Då pengarna från Husqvarna inte återinvesterades har alltså portföljens storlek minskat vilket borde göra att alla gamla innehav blivit något större - vilket på det stora hela också är vad vi kan se om vi jämför dagens cirkeldiagram med det förra. En rejäl avvikelse från det mönstret står dock Orc för som verkligen inte rosat börsen på sistone. En vikt på 6 % för ett år sen har blivit 3,2 % idag. Den andra större avvikelsen är av det positivare slaget, och det är SKF som gått väldigt starkt under året som gått och ökat sin vikt från 12,9 % till 17,5 % - betydligt mer än övriga innehav.
Skanska ny i portföljen
Igår köpte jag på mig lite Skanska efter rapporten. Skanska är klassat som ganska osäkert för tillfället med ganska stor exponering mot konjunkturen, vilket gett aktien en attraktiv värdering. På rullande 12 månaders är P/E-talet efter den här rapporten så lågt som 5,6, vilket dock påverkas av en försäljning av en motorväg för hela 4,5 miljarder - nära halva förra årsvinsten. Skulle man räkna bort den försäljningen helt så är P/E-talet ungefär 13 enligt mina beräkningar.
Skanska är också en fin utdelningsaktie. Förra året delades ut 5,75 + 6,25, extrautdelningen föranledd av försäljningen av den motorväg som jag nämnde i första stycket. Året innan delade dom ut 5,25 +1,00 och ytterligare ett år tillbaka, globala krisåret 2008, var utdelningen 5,25. Innan dess hade den varit högre i tre år, så en utdelningen på drygt fem kronor per aktie känns definitivt uthållig. Inte så pjåkigt för en aktie jag köpte för 106,50 per styck - en årlig direktavkastning på kring 5 % exklusive extrautdelningar är alltså fullt rimlig.
Skanska ger mig också lite exponering mot bygg- och fastighetsbranschen. Är inte helt säker på att det är bra i dagsläget, men det är i alla fall något jag inte har sen tidigare. Får världens alla länder ordning på sina ekonomier är det definitivt bra, men på kort sikt är det som sagt ganska osäkert läge. Men därav den fina värderingen... Skanska tycks ändå ha rätt bra kostnadskontroll, begränsad skuldsättning och bra position på marknaden, vilket gör risken mindre än hos Stockholmsbörsens övriga byggbolag.
Skanska är också en fin utdelningsaktie. Förra året delades ut 5,75 + 6,25, extrautdelningen föranledd av försäljningen av den motorväg som jag nämnde i första stycket. Året innan delade dom ut 5,25 +1,00 och ytterligare ett år tillbaka, globala krisåret 2008, var utdelningen 5,25. Innan dess hade den varit högre i tre år, så en utdelningen på drygt fem kronor per aktie känns definitivt uthållig. Inte så pjåkigt för en aktie jag köpte för 106,50 per styck - en årlig direktavkastning på kring 5 % exklusive extrautdelningar är alltså fullt rimlig.
Skanska ger mig också lite exponering mot bygg- och fastighetsbranschen. Är inte helt säker på att det är bra i dagsläget, men det är i alla fall något jag inte har sen tidigare. Får världens alla länder ordning på sina ekonomier är det definitivt bra, men på kort sikt är det som sagt ganska osäkert läge. Men därav den fina värderingen... Skanska tycks ändå ha rätt bra kostnadskontroll, begränsad skuldsättning och bra position på marknaden, vilket gör risken mindre än hos Stockholmsbörsens övriga byggbolag.
2011-06-27
Bra beslut
Dom senaste besluten angående mina investeringar har varit hyfsat bra. Primärt tänker jag på beslutet att dumpa aktierna i Danske Bank inför emissionen för 121,50 styck. Sen dess har kräftgången varit i det närmaste konstant för att idag gå på en riktig nit med ett fall på 10 % efter att någon mindre dansk bank blivit förstatligad. Den stängde dagen på 88,60, alltså 27 % under min försäljningskurs. Efter min försäljning har det dock som sagt varit nyemission varför siffrorna blir något missvisande, men hade jag tecknat emissionen hade jag å andra sidan förlorat ännu mera i pengar räknat.
Jag tänker också lite på mitt beslut att välja Hafslund framför Fortum när jag skulle öka i energisektorn. Sen dess har Fortum sjunkit avsevärt på grund av att finska riksdagen klubbat nåt beslut om att pausa kärnkraftsbyggen. Vid mitt investeringstillfälle stod Fortum strax över 23 och handlades idag kring 19. I runda slänga 17 % ner alltså. Nu har förvisso inte Hafslund gått så lysande heller, min köpkurs på 66,50 jämfört med dagens stängning på 63 kronor ger en nedgång på drygt 5 %. Ingen bra affär hittills kanske, men bra i jämförelse...
Jag tänker också lite på mitt beslut att välja Hafslund framför Fortum när jag skulle öka i energisektorn. Sen dess har Fortum sjunkit avsevärt på grund av att finska riksdagen klubbat nåt beslut om att pausa kärnkraftsbyggen. Vid mitt investeringstillfälle stod Fortum strax över 23 och handlades idag kring 19. I runda slänga 17 % ner alltså. Nu har förvisso inte Hafslund gått så lysande heller, min köpkurs på 66,50 jämfört med dagens stängning på 63 kronor ger en nedgång på drygt 5 %. Ingen bra affär hittills kanske, men bra i jämförelse...
2011-05-31
Ny i portföljen: Hafslund ASA
Efter Tysklands besked igår om kärnkraftsstopp bestämde jag mig för att utöka min elpris-hedge med utökat ägande i elproduktion. Mitt tidigare innehav i Fortum beslutade jag mig dock för att inte öka, då deras kraft till stor del kommer från kärnkraft... och vem vet ifall fler länder kommer följa Tyskland. Istället tog jag idag in en liten post i Hafslund ASA på norska börsen, som primärt får sin el från vattenkraft.
Dom är också storägare i solcellstillverkaren REC, som haft stora problem på sistone. Att direktinvestera i REC är för vågat för min smak, men lite andrahandsägande kan jag gott leva med. Lite spännande rent utav!
Ett annat intressant innehav i Hafslunds investeringsverksamhet är Infratek, ett numera noterat serviceföretag som tidigare samägts med Fortum. Jag har haft dom på bevakningslistan sen notering för något år sen. I dagsläget har Hafslund 43 % av bolaget och Fortum 33 %.
Investeringsbeslutet kom ganska hastigt och är inte underbyggt av någon analys. Jag har haft bolaget på bevakningslistan under flera år, men har tidigare bedömt Fortum som det bättre valet i sektorn... Med den nya kärnkraft debatten är jag som sagt inte lika säker på det längre, så nu blev det en investering i mitt gamla andrahandsalternativ istället. Tiden får visa om det blev lyckat.
En sak som är skön är dock att dom har anläggningstillgångar på 1,5 ggr börsvärdet, så helt tokigt kan det väl knappast bli? En utdelning på 2,5 NOK ger vid kursen 66,5 NOK en direktavkastning på 3,75 %. Inte någon världsklass men åtminstone okej. I år har dom också delat ut 5 NOK extra per aktie vilket borde tyda på att det står ganska bra till i bolaget? Det är också skönt att REC gått så dåligt på sistone så att det innehavet inte står för så stor del av Hafslunds värdering.
Har du något att säga om Hafslund? Använd kommentarsfältet!
Svensk industri fruktar elprischock
Dom är också storägare i solcellstillverkaren REC, som haft stora problem på sistone. Att direktinvestera i REC är för vågat för min smak, men lite andrahandsägande kan jag gott leva med. Lite spännande rent utav!
Ett annat intressant innehav i Hafslunds investeringsverksamhet är Infratek, ett numera noterat serviceföretag som tidigare samägts med Fortum. Jag har haft dom på bevakningslistan sen notering för något år sen. I dagsläget har Hafslund 43 % av bolaget och Fortum 33 %.
Investeringsbeslutet kom ganska hastigt och är inte underbyggt av någon analys. Jag har haft bolaget på bevakningslistan under flera år, men har tidigare bedömt Fortum som det bättre valet i sektorn... Med den nya kärnkraft debatten är jag som sagt inte lika säker på det längre, så nu blev det en investering i mitt gamla andrahandsalternativ istället. Tiden får visa om det blev lyckat.
En sak som är skön är dock att dom har anläggningstillgångar på 1,5 ggr börsvärdet, så helt tokigt kan det väl knappast bli? En utdelning på 2,5 NOK ger vid kursen 66,5 NOK en direktavkastning på 3,75 %. Inte någon världsklass men åtminstone okej. I år har dom också delat ut 5 NOK extra per aktie vilket borde tyda på att det står ganska bra till i bolaget? Det är också skönt att REC gått så dåligt på sistone så att det innehavet inte står för så stor del av Hafslunds värdering.
Har du något att säga om Hafslund? Använd kommentarsfältet!
Svensk industri fruktar elprischock
2011-03-15
Danske Bank lämnar portföljen
Efter moget övervägande på bussen till jobbet imorse bestämde jag mig för att sälja Danske Bank direkt vid öppning. Senaste utvecklingen i Japan bäddar ju för ett tråkigt börsklimat framöver, och Danske Banks vinst är ju väldigt beroende av börsutvecklingen generellt. För att minska exponeringen mot börsen under den kommande perioden kändes därför försäljningen av just Danske Bank som ett vettigt alternativ.
Dessutom aviserade dom ju en nyemission för ett tag sen, och avstämningsdagen ska vara i övermorgon... Det innebär två saker.
1) Först av allt, att dom vill ha mera pengar av mig. Det är jag inte så intresserad av att investera i nuläget.
2) Det blir krångligare att deklarera om jag behåller nu och säljer senare.
Dessutom dessa två.
1) Efter avstämningsdagen kommer börskursen naturligtvis sjunka eftersom teckningsrätterna betingar ett visst värde. Just för tillfället låg jag på ungefär 5 % plus, så jag skulle med största säkerhet ligga på minus efter avskiljande av teckningsrätterna. Det känns skönt att komma ur med en vinst.
2) Teckningsperioden kommer vara under en, vad jag tror, riktigt knepig börsperiod vilket aldrig kan vara bra, även om nyemissionen är fullt garanterad. Vi har nog tyvärr inte sett det värsta i Japan än, samtidigt som Gaddafi fortfarande håller ställningarna och det bubblar i Bahrain.
Jag tar det säkra före det osäkra och cashar in. Inte för att jag inte tror på Danske Bank, jag fortsätter att vara kund, utan för att jag tror att aktierna kan komma att bli betydligt billigare framöver. Spekulativt kanske, men när spekulationen ligger i att sälja för säkerhets skull så är det en spekulation jag kan stå för. Jag skulle inte ge mig på att blanka aktien och jag lovar inte heller någon annan att köpa tillbaka aktien senare.
Dessutom aviserade dom ju en nyemission för ett tag sen, och avstämningsdagen ska vara i övermorgon... Det innebär två saker.
1) Först av allt, att dom vill ha mera pengar av mig. Det är jag inte så intresserad av att investera i nuläget.
2) Det blir krångligare att deklarera om jag behåller nu och säljer senare.
Dessutom dessa två.
1) Efter avstämningsdagen kommer börskursen naturligtvis sjunka eftersom teckningsrätterna betingar ett visst värde. Just för tillfället låg jag på ungefär 5 % plus, så jag skulle med största säkerhet ligga på minus efter avskiljande av teckningsrätterna. Det känns skönt att komma ur med en vinst.
2) Teckningsperioden kommer vara under en, vad jag tror, riktigt knepig börsperiod vilket aldrig kan vara bra, även om nyemissionen är fullt garanterad. Vi har nog tyvärr inte sett det värsta i Japan än, samtidigt som Gaddafi fortfarande håller ställningarna och det bubblar i Bahrain.
Jag tar det säkra före det osäkra och cashar in. Inte för att jag inte tror på Danske Bank, jag fortsätter att vara kund, utan för att jag tror att aktierna kan komma att bli betydligt billigare framöver. Spekulativt kanske, men när spekulationen ligger i att sälja för säkerhets skull så är det en spekulation jag kan stå för. Jag skulle inte ge mig på att blanka aktien och jag lovar inte heller någon annan att köpa tillbaka aktien senare.
2011-01-07
Årskrönika 2010, del 2 - börsen
I Sverige fick vi ett nytt bra börsår 2010. OMXS30 slutade på en uppgång med 21 %, Ännu bättre gick det för Köpenhamn, 36 % upp, och Helsingfors, 29 %. Oslobörsen slutade med en uppgång på 18 %. Då det är alla marknader där jag direktäger aktier skulle man kunna hoppats på en portföljuppgång på över 20 %, men så blev inte fallet.
En av orsakerna är så klart smällen i HQ. Ni minns den säkert. Plötsligt en dag kom ett pressmeddelande om att HQ skulle lägga ner tradingen och på grund av det tvingas ta en kostnad på en halv miljard kronor. Jösses, tänkte jag, men var ändå positivt inställd då jag argumenterat för att tradingen måste läggas ner under det år då dom gång på gång levererat minusresultat i tradingen trots börsuppgång. Aktien störtdök och jag tog tillfället i akt att öka mitt innehav, då ett HQ utan trading var ett bolag jag gärna ville äga. Blott en vecka senare kom dock nya besked. Kostnaden skulle istället bli en hel miljard, nyemissionen ställdes in och HQ Fonder såldes till Öresund för att klara av akuta likviditetsproblem. Jag sålde hela innehavet omgående, och lyckades på så vis ändå minimera förlusten.
Redan innan det första beslutet meddelades och kursen dök hade aktien handlats ner under en tid. Jag läste, faktiskt så sent som idag, att styrelsen tydligen tagit beslutet om att lägga ner tradingen redan den 17 maj medan beslutet meddelades till marknaden först den 26 maj vilket förklarar den rörelsen. Bara en av många brottsliga, regelvidriga eller omoraliska handlingar i soppan. HQ är nu mera ett tomt skal som är avnoterat från Stockholmsbörsen. Dom sunda delarna, fonderna och private banking, ägs nu av Carnegie. Jag ska därför inte skriva med om HQ nu, mer än avslutningsvis: R.I.P. En konstig sak är dock att inte Öresund avkrävts mer med tanke på deras huvudägarskap i ett så illa skött bolag. Dom var ju också inblandade i en del tvivelaktiga affärer så som köpet av fonderna och diverse preferensaktier i HQ Bank.
Bland övrigt är det ett gäng aktier som gått knackigt, några som gått medelmåttigt och en som gått riktigt bra. Den senaste är så klart den roligaste att skriva om, och företaget är SKF. Kullagerfabriken har gått för högvarv och ökat i runda slängar 50 % under 2010 och än finns det inga mörka moln på horisonten. SKF är också mitt allra äldsta kvarvarande innehav och min uppgång i aktien är omkring 200 % exklusive ganska stora utdelningar under åren. Värderingen sett till P/E-talet på senaste 12 månaderna ser hög ut för tillfället, nära 20, men då ska man ha klart för sig att vinsten de senaste två kvartalen klart mer än dubbelt så stor som det första av de senaste fyra kvartalen och även väsentligt högre än det andra av dom. Skulle vi räkna P/E-tal baserat på att nästa två månader blir i klass med de senaste två så är det neråt 15 istället, som är klart rimligare.
Medelmåttorna i portföljen är Danske Bank, Fortum och SCA som alla ökat mellan 10-20 %. De första två är dock noterade i valutor som sjunkit i jämförelse med kronan vilket gör att min utveckling varit klart sämre. Nästan så det tar ut hela ökningen faktiskt... Trevligt är dock att det är SCA och SKF som gjort bäst ifrån sig under året då de är de två största innehaven i portföljen.
Resten har alltså gått knackigt. Statoil och Orc noterar nedgångar under 2010 medan Investor och Telia noterar små uppgångar kring 5 %. Vad gäller Fortum, Investor, SCA, Statoil och Telia är alla tämligen defensiva innehav som man inte kan räkna med att dom hänger med i full fart på en hausse-marknad, men dom har ju inte heller gått ner lika mycket under finanskrisen som många andra. I långa loppet tror jag fortfarande att dessa investeringar kommer vara bra, och man sover gott med dom i portföljen.
Tittar vi på nykomlingarna i portföljen så har Orexo gått ner något sedan inköp och H&M upp något sedan inköp. Ganska små förändringar i båda fallen. H&M var dock upp en bra bit innan senaste rapporten, som hade siffror som inte föll marknaden på läppen och tog tillbaka aktien mot nivån där jag köpte. Vad gäller motiveringar till köpen så hänvisar jag till originalinläggen vid köptillfällena: Orexo, H&M.
Det är också en till aktie som lämnat portföljen under året, Husqvarna. Rapporterna har varit besvikelse på besvikelse och till slut fick jag nog och lämnade aktien. Idag har den gått upp en hel del sen jag sålde så det var tyvärr ingen lysande affär, men det är ändå rätt skönt att slippa ha den gnagande i bakhuvudet.
Något som gnager i bakhuvudet just nu är om jag ska lämna Orc. Jag sålde ju halva innehavet för ett bra tag sen på en kurs något över den nuvarande, men sedan dess har det gått både upp och ner. På förra helårsrapporten rusade aktien men strax därefter så meddelade dom att ett bud lades på Neonet, en firma som har haft problem med lönsamheten på sistone. Sedan dess har det gått stadigt nedåt och jag tror det finns en och annan i Orcs ledning som börjar ångra sig. Även valutarörelserna går emot Orc som har lejonparten av sina utgifter i kronor och tvärtom vad gäller intäkterna. Funderar på att sälja, men har inte kommit till något beslut än...
Vidare till fonderna så har valutaeffekter gjort att uppgångarna även där blivit begränsade. Konstaterar mest att en stark krona inte är speciellt bra för mig. Är det förresten inte märkligt att importvaror inte sjunkit mer i pris med tanke på den starka kronan? Det är mest hemelektronik som fortsätter bli billigare och billigare för varje år, men jag vet inte om det har så mycket att göra med valutor - den blev ju billigare även när kronan försvagades...
Under året lämnade jag helt Carlson Asian Small Cap efter att förvaltaren lämnade Carlson och har istället börjat investera i Danske Global Emerging Markets och Danske Global Emerging Markets Small Cap. Jag har också minskat något i SHB Ny Energi då den inte alls har presterat så bra som jag önskat. Månadssparandet i Ny Energi har också bytts ut till Fidelity Funds - Health Care Fund. Annars har det inte hänt så mycket i portföljen mer än regelbundna köp via mina månadssparanden och någon enstaka försäljning av fördelnings- eller skattemässiga skäl.
Som jag rapporterade redan tidigare i år, i inlägget 2010 i hårda tal, så var jag nettosäljare under 2010. Av alla transaktioner så stod försäljningarna av 55 % av värdet medan köpen följaktligen stod för 45 %. Jag rapporterade då också att mitt aktieben trots det ökat med 2,9 % under året. Klart sämre än de 20 % man kunnat hoppas på alltså, men trots allt uppåt trots nettoförsäljning, hq-kraschen, ogynsamma valutarörelser och defensiva aktier. Också att tänka på att det är exklusive utdelningar i aktierna, som sannolikt skulle lägga på någon procentenhet på utvecklingen om de räknades med.
Sammanfattningsvis så är jag ganska nöjd med min närvaro på börsen under 2010 om än inte helnöjd. Största smolket i bägaren är så klart HQ, men det är svårt att vara något annat än missnöjd när man drabbats av brottslingar. Sett i backspegeln tycker jag att jag fattat bra beslut kring mitt HQ-innehav baserat på den information som var tillgänglig vid beslutstillfällena och jag kom ändå ur aktien innan det gick helt åt pipsvängen. Årets stora glädjepiller är så klart SKF, portföljens gamla trotjänare. Jag säger det igen: SKF behåller jag inom all överskådlig framtid.
En av orsakerna är så klart smällen i HQ. Ni minns den säkert. Plötsligt en dag kom ett pressmeddelande om att HQ skulle lägga ner tradingen och på grund av det tvingas ta en kostnad på en halv miljard kronor. Jösses, tänkte jag, men var ändå positivt inställd då jag argumenterat för att tradingen måste läggas ner under det år då dom gång på gång levererat minusresultat i tradingen trots börsuppgång. Aktien störtdök och jag tog tillfället i akt att öka mitt innehav, då ett HQ utan trading var ett bolag jag gärna ville äga. Blott en vecka senare kom dock nya besked. Kostnaden skulle istället bli en hel miljard, nyemissionen ställdes in och HQ Fonder såldes till Öresund för att klara av akuta likviditetsproblem. Jag sålde hela innehavet omgående, och lyckades på så vis ändå minimera förlusten.
Redan innan det första beslutet meddelades och kursen dök hade aktien handlats ner under en tid. Jag läste, faktiskt så sent som idag, att styrelsen tydligen tagit beslutet om att lägga ner tradingen redan den 17 maj medan beslutet meddelades till marknaden först den 26 maj vilket förklarar den rörelsen. Bara en av många brottsliga, regelvidriga eller omoraliska handlingar i soppan. HQ är nu mera ett tomt skal som är avnoterat från Stockholmsbörsen. Dom sunda delarna, fonderna och private banking, ägs nu av Carnegie. Jag ska därför inte skriva med om HQ nu, mer än avslutningsvis: R.I.P. En konstig sak är dock att inte Öresund avkrävts mer med tanke på deras huvudägarskap i ett så illa skött bolag. Dom var ju också inblandade i en del tvivelaktiga affärer så som köpet av fonderna och diverse preferensaktier i HQ Bank.
Bland övrigt är det ett gäng aktier som gått knackigt, några som gått medelmåttigt och en som gått riktigt bra. Den senaste är så klart den roligaste att skriva om, och företaget är SKF. Kullagerfabriken har gått för högvarv och ökat i runda slängar 50 % under 2010 och än finns det inga mörka moln på horisonten. SKF är också mitt allra äldsta kvarvarande innehav och min uppgång i aktien är omkring 200 % exklusive ganska stora utdelningar under åren. Värderingen sett till P/E-talet på senaste 12 månaderna ser hög ut för tillfället, nära 20, men då ska man ha klart för sig att vinsten de senaste två kvartalen klart mer än dubbelt så stor som det första av de senaste fyra kvartalen och även väsentligt högre än det andra av dom. Skulle vi räkna P/E-tal baserat på att nästa två månader blir i klass med de senaste två så är det neråt 15 istället, som är klart rimligare.
Medelmåttorna i portföljen är Danske Bank, Fortum och SCA som alla ökat mellan 10-20 %. De första två är dock noterade i valutor som sjunkit i jämförelse med kronan vilket gör att min utveckling varit klart sämre. Nästan så det tar ut hela ökningen faktiskt... Trevligt är dock att det är SCA och SKF som gjort bäst ifrån sig under året då de är de två största innehaven i portföljen.
Resten har alltså gått knackigt. Statoil och Orc noterar nedgångar under 2010 medan Investor och Telia noterar små uppgångar kring 5 %. Vad gäller Fortum, Investor, SCA, Statoil och Telia är alla tämligen defensiva innehav som man inte kan räkna med att dom hänger med i full fart på en hausse-marknad, men dom har ju inte heller gått ner lika mycket under finanskrisen som många andra. I långa loppet tror jag fortfarande att dessa investeringar kommer vara bra, och man sover gott med dom i portföljen.
Tittar vi på nykomlingarna i portföljen så har Orexo gått ner något sedan inköp och H&M upp något sedan inköp. Ganska små förändringar i båda fallen. H&M var dock upp en bra bit innan senaste rapporten, som hade siffror som inte föll marknaden på läppen och tog tillbaka aktien mot nivån där jag köpte. Vad gäller motiveringar till köpen så hänvisar jag till originalinläggen vid köptillfällena: Orexo, H&M.
Det är också en till aktie som lämnat portföljen under året, Husqvarna. Rapporterna har varit besvikelse på besvikelse och till slut fick jag nog och lämnade aktien. Idag har den gått upp en hel del sen jag sålde så det var tyvärr ingen lysande affär, men det är ändå rätt skönt att slippa ha den gnagande i bakhuvudet.
Något som gnager i bakhuvudet just nu är om jag ska lämna Orc. Jag sålde ju halva innehavet för ett bra tag sen på en kurs något över den nuvarande, men sedan dess har det gått både upp och ner. På förra helårsrapporten rusade aktien men strax därefter så meddelade dom att ett bud lades på Neonet, en firma som har haft problem med lönsamheten på sistone. Sedan dess har det gått stadigt nedåt och jag tror det finns en och annan i Orcs ledning som börjar ångra sig. Även valutarörelserna går emot Orc som har lejonparten av sina utgifter i kronor och tvärtom vad gäller intäkterna. Funderar på att sälja, men har inte kommit till något beslut än...
Vidare till fonderna så har valutaeffekter gjort att uppgångarna även där blivit begränsade. Konstaterar mest att en stark krona inte är speciellt bra för mig. Är det förresten inte märkligt att importvaror inte sjunkit mer i pris med tanke på den starka kronan? Det är mest hemelektronik som fortsätter bli billigare och billigare för varje år, men jag vet inte om det har så mycket att göra med valutor - den blev ju billigare även när kronan försvagades...
Under året lämnade jag helt Carlson Asian Small Cap efter att förvaltaren lämnade Carlson och har istället börjat investera i Danske Global Emerging Markets och Danske Global Emerging Markets Small Cap. Jag har också minskat något i SHB Ny Energi då den inte alls har presterat så bra som jag önskat. Månadssparandet i Ny Energi har också bytts ut till Fidelity Funds - Health Care Fund. Annars har det inte hänt så mycket i portföljen mer än regelbundna köp via mina månadssparanden och någon enstaka försäljning av fördelnings- eller skattemässiga skäl.
Som jag rapporterade redan tidigare i år, i inlägget 2010 i hårda tal, så var jag nettosäljare under 2010. Av alla transaktioner så stod försäljningarna av 55 % av värdet medan köpen följaktligen stod för 45 %. Jag rapporterade då också att mitt aktieben trots det ökat med 2,9 % under året. Klart sämre än de 20 % man kunnat hoppas på alltså, men trots allt uppåt trots nettoförsäljning, hq-kraschen, ogynsamma valutarörelser och defensiva aktier. Också att tänka på att det är exklusive utdelningar i aktierna, som sannolikt skulle lägga på någon procentenhet på utvecklingen om de räknades med.
Sammanfattningsvis så är jag ganska nöjd med min närvaro på börsen under 2010 om än inte helnöjd. Största smolket i bägaren är så klart HQ, men det är svårt att vara något annat än missnöjd när man drabbats av brottslingar. Sett i backspegeln tycker jag att jag fattat bra beslut kring mitt HQ-innehav baserat på den information som var tillgänglig vid beslutstillfällena och jag kom ändå ur aktien innan det gick helt åt pipsvängen. Årets stora glädjepiller är så klart SKF, portföljens gamla trotjänare. Jag säger det igen: SKF behåller jag inom all överskådlig framtid.
2010-12-11
Tillbaka från verkligheten
Nu har det varit väldigt tyst från mitt håll här på bloggen några veckor. Vad har hänt, undrar kanske någon, medan de flesta nog inte ens märker det...
Så vad har hänt? Jo, Gran Turismo 5 har släppts! Omkring fyra år efter det att Play Station 3 släpptes så är väntan äntligen över. Det har fått konsekvensen att jag vid lediga stunder satt mig framför tvn och rattat sportbilar hellre än framför datorn och skrivit strunt. Spelet är väldigt bra men det är kanske inte riktigt så kioskvältande att det motiverar fyra års försening. I början tyckte jag att det var lite för enkelt att få ihop pengar, men nu har det börjat gå långsammare - nästan för långsamt. Så det är nog bra! Jag spelade nog bara lite väl mycket i början... ;)
Den riktiga ekonomin har dock inte stått helt stilla. Det största som hänt är att jag nu helt har lämnat fonden Carlson Asian Small Cap och istället börjat investera i Danske Invest Global Emerging Markets Small Cap. Jag började försäljningen i samband med att Anna Ho lämnade förvaltningen i augusti och har successivt fortsatt till den nu i november försvann helt.
I övrigt kan jag konstatera att SKF har värderats upp rejält på börsen medan SCA har stått och stampat ganska länge vilket gör att det börjar tätna i toppen av portföljen. För tillfället står SCA för 18,9 % av totalvärdet och SKF för 17 %. Senast jag redovisade fördelningen, i juni, låg SCA på 17,3 % och SKF på 13 %. En anledning till att båda siffrorna stigit är att två mindre innehav trillat ur portföljen sen dess, HQ och Husqvarna, men tydligt är att skillnaden de båda emellan minskar. Från 33 % större i juni till 11 % större nu.
2010-11-22
Bankbyte lagt på is
För en knapp månad sen berättade jag om en serie händelser som fått mig att överväga om jag skulle byta bank. Saker och ting har dock ordnat sig till belåtenhet och jag har beslutat mig för att stanna kvar hos min nuvarande. Det betyder också att jag behåller aktierna.
En kul detalj i sammanhanget är att det visade sig att Danske Bank Sveriges pressansvarige läser bloggen (Hej Carlos!). Han kommenterade på förra inlägget och skrev att jag gärna fick kontakta honom, varvid vi utbytte ett par mejl. Helt klart en av anledningarna till min belåtenhet! Den störta anledningen är dock att jag får behålla min ränterabatt på nuvarande nivå även framöver.
2010-11-04
Rapportkommentarer Q3
Nu har alla portföljbolag utom Skrutten (Orexo) rapporterat för Q3. Här följer en radda snabba kommentarer...
Danske kom med en bra rapport, och framförallt glädjande var att dom ser avsevärt lägre kreditförluster för räkenskapsåret jämfört med det förra, att jämföra med den tidigare prognosen som sa något lägre. Aktien stack upp och har fortsatt i samma riktining några dagar till vilket gör att den är uppe på årshögsta igen.
Vad gäller mina egna affärer med banken så lyckades vi till slut lösa problemet med koddosan, men jag är inte så nöjd med 40 punkters höjd ränta under den gångna månaden och dessutom sänkt rabatt när november tar slut... I dagsläget kan jag få 2,40% hos SkandiaBanken och 2,49 % hos SBAB, då med tre månaders bindningstid. Sänks min ränterabatt hos Danske med 20 punkter kommer jag ha 2,38 % bundet i en månad. Med tanke på att räntorna tycks vara på väg upp så misstänker jag att 2,40 % i tre månader är bättre än 2,38 % i en.
Fortsättning följer... Skulle jag lämna banken som kund kommer jag säkerligen sälja åtminstone halva innehavet. Då passar det ju bra att aktien är på årshögsta!
Fortum (Finland)
Även Fortum kom med en bra rapport och har varit uppe på årshögsta under perioden. Fortum är ju ett av få bolag som tjänar på en stark krona, så dom har gynnats av kronrallyt vi sett under det senaste året.
I övrigt inte så mycket att säga, stabil aktie som ligger stabilt i portföljen.
H & M
Jag har många gånger sagt, framförallt innan jag köpte H&M, att värderingen är ansträngd och inte klarar av mycket till besvikelse. Trots det har H&M allt som oftast fortsatt imponera och inför rapporten hade aktien stigit en hel del under sensommarn. Nu blev rapporten dock inte så lysande som analytikerkollektivet hoppats och aktien sjönk tillbaka ganska markant när siffrorna publicerades. Inte heller bra försäljningssiffror för september orkade lyfta aktien och många har sänkt sina riktkurser. P/E på TTM är under 20 för tillfället, vilket får anses vara lågt för Hennes. Skulle alltså kunna vara läge att Öka i aktien. Det förutsätter dock att något annat säljs för att gå ihop med min strategi.
Investor A
Investor går mer och mer mot onoterade innehav, och längre och längre in i skola, vård och omsorg. Aktien känns väldigt trygg, men tämligen ospännande. Inga planer på att sälja, inga planer på att öka. Den sitter bra där den sitter.
Orc Software
Rapporten från Orc var inget glädjepiller. Mycket beroende på HQ Bank, som uppenbarligen var en ganska stor kund för Orc. Samgåendet med Neonet tycker inte ha fallit på plats riktigt än, och frågan är om det någonsin kommer att göra det. Förslag om regleringar på finansmarknaden går också emot Orc och frågan är om inte glansdagarna är förbi. Jag har funderat på att sälja under några månaders tid, men än så länge har jag aktierna kvar.
SCA B
SCA levererade ett stabilt resultat, som dock inte riktigt föll alla på läppen. Beat is the new normal, som Finansblogg skrev, och att bara leverera resultat som förväntat räcker inte. SCA är fortfarande mitt största innehav och det får det gärna fortsätta vara. Jag ligger still.
SKF B
Kullagerfabriken överraskade marknaden så till den grad att aktien faktiskt steg! SKF brukar i princip alltid slå förväntningarna, och i princip alltid sjunka på börsen när dom gör det. Den här gången var det dock så mycket bättre att aktien rusade, och dagen efter så haglade det höjda riktkurser och rekommendationer kring bolaget. SKF är nu klar två i portföljen och börjar närma sig SCA så sakteliga. SKF är också den aktie i portföljen som har haft bäst utveckling, cirka 160 % upp exklusive utdelningar - och det har blivit en hel del utdelningar genom åren. Aktien stannar!
StatoilHydro (Norge)
Statoil var senaste bolaget att rapportera och det var ingen rolig läsning. På grund av flera omfattande underhållsarbeten tvingas dom sänka prognosen för sin produktion under årets sista kvartal. Jag gillar inte heller att dom börjat sälja ut mackarna i bolaget Statoil Fuel & Retail. Det var ju mycket mackarna jag ville åt när jag köpte. Har inte hunnit räkna på det nya bolaget, men det är inte omöjligt att jag i förlängningen köper det i ställe - eller också. Det får bli lite räkneövningar framöver. Tills vidare ligger jag lågt.
TeliaSonera
Sist, men långt från minst, har turen kommit till Telia. Siffrorna var fina och framtiden var ljus. Aktien var på årshögsta så sent som idag. Aktien har också äntligen tagit sig över kursen som France Telekom inte lyckades köpa Telia för. Summa summarum så behåller jag mitt innehav.
2010-10-20
SKF smörjer analytikerna
Det blev visst en och annan höjning av rekommendationer och riktkurser för SKF efter gårdagens fina rapport. Att läsa DI.se på bussen imorse var snudd på komiskt, med inte mindre än 12 artiklar om just det på 1,5 timmar...
Update: Nyhetsbyrån Direkt har gjort en sammanställning av alla uppgraderingar. 23 höjda riktkurser och en sänkt summerar dom det till. Är du intresserad kan du ta en titt här.
Update: Nyhetsbyrån Direkt har gjort en sammanställning av alla uppgraderingar. 23 höjda riktkurser och en sänkt summerar dom det till. Är du intresserad kan du ta en titt här.
2010-09-13
HQ-återbäring
I fredags fick jag lite återbäring på mina affärer i HQ. Jag skrev helt enkelt till dom och sa att det skulle vara ett fint plåster på såren om jag kunde få en penna eller två, för dom lär ju inte ha någon användning av dom längre när dom nu ägs av Carnegie. Jag fick tre!
2010-09-07
Med anledning av HQ-priset...
Med anledning av den märkliga värderingen av HQ-aktien och allt bedrägligt hausande runt om på olika aktieforum vill jag repetera ett citat från min bokrecension för ett år sen:
"Hederlighet är erkännande av det faktum att det overkliga är overkligt och inte kan vara av något värde, att varken kärlek eller ryktbarhet eller pengar har något värde om de förvärvats genom bedrägeri - att ett försök att förvärva något värde genom att vilseleda andras intellekt är en handling som lyfter dina offer till en nivå högre än verkligheten, där du blir en lekboll för deras blindhet och en slav under deras icke-tänkande och undanflykter, medan deras intelligens, deras rationalitet, deras förnimmelseförmåga blir de fiender du har att frukta och fly undan - att du inte vill leva som beroende, minst av allt beroende av andras enfald, eller som en dåre vars källa till värden är de andra dårar han lyckas narra - att hederlighet inte är någon social plikt, inte någon uppoffring för andras skull, utan den mest grundläggande, själviska dygd människan kan utöva: hennes vägran att offra sin egen existens i verkligheten åt andras vilseledda medvetanden."
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)