Idag rapporterade Riksbanken den första räntehöjningen sen den starkt kritiserade höjningen i slutet av 2008. Nu, liksom då, rådde oenighet om räntehöjningen. Personligen är jag dock inte lika kritisk nu som jag var då. 0,25 %, som den var tidigare, är en synnerligen låg ränta, och i dagsläget är det inte så synnerligen dåligt läge att den är motiverad. 0,50 %, som den beslutades bli från den 7 juli, är också en synnerligen låg ränta, och det kommer säkerligen komma fler räntehöjningar succesivt under hösten och vidare om inte läget i ekonomin förvärras markant.
En intressant artikel i E24 igår påstår att detaljhandeln historiskt, tvärt emot vad man skulle kunna gissa, har gynnats i tider av räntehöjningar. Det är Enskilda Securites som i en färsk analys ska ha påvisat detta. Jag kan köpa det, det är väl egentligen inte så konstigt att man handlar mer när det går mot ljusare tider... Att vi får betala lite mer i räntor gör kanske inte så mycket när vi börjar tömma kriskassan.
Det skulle kunna tala för att det är köpläge i detaljhandelsbolag, så som MQ som jag sneglat på en del på sistone. När jag tittade på prospektet igen så noterade jag än en gång att MQ:s omsättning sjunkit dom senaste två åren jämfört med för tre år sen. Det skulle kunna passa bra med Enskildas analys, eftersom det varit räntesänkningar dom senaste två åren. Hade dock varit trevligt om dom hade tagit med längre historik än tre år i prospektet...
Visar inlägg med etikett mq. Visa alla inlägg
Visar inlägg med etikett mq. Visa alla inlägg
2010-07-01
2010-06-29
Märklig MQ-handel
Varje dag sen MQ noterades har, av någon anledning, slutat med en kursrusning. Igår steg kursen över 5 % i callen jämfört med sista avslut innan. Se chart brevid.Vad är det som händer? Är det manipulation eller är det någon som kniper åt sig aktier? Senaste dagarna har omsättningen i stängningscallen motsvarat över en tredjedel av hela omsättningen under dagen.
Det får i alla fall konsekvensen att MQ under dagarna ser ut att vara en förlorare varje dag, men för den som bara tittar på slutkurser så ser det ut som att aktien går rätt hyffsat. Just för tillfället är MQ ner 3,75 %, till 30,80, på en börs som är ner 1,7 %. Jämfört med sista avslut innan callen igår kväll så är dock MQ upp 1,65 % på en lika fallande börs. Jag gillar det inte.
I övrigt börjar jag gilla MQ mer och mer. Placera.nu publicerade igår eftermiddag vd:s svar på frågor från sina forumdeltagare. Han är, liksom jag, inne mycket på att efterfrågan på kvalité kommer att öka. Jag har tidigare varit lite orolig för att deras tanke på att öka andelen egna varor skulle vara ett steg bort från den linjen, men jag antar att han menar att MQ:s egna kläder håller högre kvalité än H&M:s och andras dylika. I övrigt tycker jag att han verkar sympatisk och jordnära.
2010-06-24
Kläder för portföljen?
Jag har länge velat ha kläder i portföljen, därav mitt stora intresse runt MQ på sistone. Jag har haft både H&M och RNB i portföljen tidigare i livet, den förstnämnda i början av 2000-talet och RNB i slutet av 00-talet.
H&M köpte jag efter Fabian Månsons avhopp då aktien föll som en sten, följde sen med aktien ner under it-bubblans fall och dubblade innehavet på vägen ner. När aktien så småningom vände upp och jag kom upp på plus sålde jag för att jag var så glad att kunna komma ur en aktie utan att förlora pengar - resten av it-bubbleportföljen var betydligt värre. Självklart feltänkt, det hade varit klart bättre att sälja dom havererade it-bolagen och spara på det som rest sig, men det förstod jag inte då...
RNB köpte jag också efter ett drastiskt fall och hade bara kvar under ett knappt halvår innan nästa drastiska fall kom. Ni kan följa hela händelseförloppet i gamla inlägg här på bloggen genom att klicka på RNB nedan. Efter RNB har portföljen varit utan kläder.
H&M har så pass hög värdering, förvisso välförtjänt, att jag är skeptisk till aktien. Det behövs inte mycket till bakslag för att aktien ska sjunka markant. Idag sjunker dom till exempel 2 % på börsen trots att dom överträffade dom högt ställda förväntningarna med sin rapport. Idag läste jag förresten på Affärsvärlden om att DI ratat en H&M-kritisk annons från Action Aid. Blir det mycket publicitet kring det så kan det vara en sak som åtminstone får oss svenskar att undvika H&M. Om H&M dessutom tvingas ta till sig kritiken och åtgärda något så kan både pengar och marginaler gå förlorade.
RNB tycks vara på rätt spår nu, men jag vill se dom fortsätta en bra bit till på det spåret innan dom kan vara aktuella för en ny investering.
MQ är ju dom som jag hoppats på senaste veckan som nytillskott i portföljen, men den röriga rapporten igår fick mig att fortsätta avvakta. Tur det, för sen jag skrev det har aktien sjunkit från 31,80 till 30,40 i nuläget - nästan 4,5 %. Annars så känns inte aktien speciellt högt värderad - men det stora frågetecknet är fortfarande den stora skuldsättningen. Dessutom så återstår ju att se hur, i första hand, norrmännen kommer ta emot MQ och om tillväxten i Sverige kommer i gång. Kanske skulle satsa på en semestertripp till Oslo och spana in MQ-butiken?
H&M köpte jag efter Fabian Månsons avhopp då aktien föll som en sten, följde sen med aktien ner under it-bubblans fall och dubblade innehavet på vägen ner. När aktien så småningom vände upp och jag kom upp på plus sålde jag för att jag var så glad att kunna komma ur en aktie utan att förlora pengar - resten av it-bubbleportföljen var betydligt värre. Självklart feltänkt, det hade varit klart bättre att sälja dom havererade it-bolagen och spara på det som rest sig, men det förstod jag inte då...
RNB köpte jag också efter ett drastiskt fall och hade bara kvar under ett knappt halvår innan nästa drastiska fall kom. Ni kan följa hela händelseförloppet i gamla inlägg här på bloggen genom att klicka på RNB nedan. Efter RNB har portföljen varit utan kläder.
H&M har så pass hög värdering, förvisso välförtjänt, att jag är skeptisk till aktien. Det behövs inte mycket till bakslag för att aktien ska sjunka markant. Idag sjunker dom till exempel 2 % på börsen trots att dom överträffade dom högt ställda förväntningarna med sin rapport. Idag läste jag förresten på Affärsvärlden om att DI ratat en H&M-kritisk annons från Action Aid. Blir det mycket publicitet kring det så kan det vara en sak som åtminstone får oss svenskar att undvika H&M. Om H&M dessutom tvingas ta till sig kritiken och åtgärda något så kan både pengar och marginaler gå förlorade.
RNB tycks vara på rätt spår nu, men jag vill se dom fortsätta en bra bit till på det spåret innan dom kan vara aktuella för en ny investering.
MQ är ju dom som jag hoppats på senaste veckan som nytillskott i portföljen, men den röriga rapporten igår fick mig att fortsätta avvakta. Tur det, för sen jag skrev det har aktien sjunkit från 31,80 till 30,40 i nuläget - nästan 4,5 %. Annars så känns inte aktien speciellt högt värderad - men det stora frågetecknet är fortfarande den stora skuldsättningen. Dessutom så återstår ju att se hur, i första hand, norrmännen kommer ta emot MQ och om tillväxten i Sverige kommer i gång. Kanske skulle satsa på en semestertripp till Oslo och spana in MQ-butiken?
2010-06-23
Rörigt hos MQ
MQ kom med sin rapport idag, så här strax efter noteringen, och det är rörigt värre. Dels anges siffrorna före och efter utspädning, dels anges dom med och utan kostnaden för notering. Fint så, men vad som inte är uppenbart är att den utspädning som det handlar om är den utspädning om ungefär en miljon aktier som skedde under rapportperioden - inte utspädningen som skedde i samband med noteringen - det vill säga siffrorna per aktie är helt irrelevanta.
När dom skriver om vinst per aktie gäller det alltså i båda fallen två gamla antal aktier. Vid en första anblick ser det därför väldigt mycket bättre ut än det i själva verket är. Dom 1,21 kronor per aktie som dom tjänade under kvartalet, efter utspädning och exklusive noteringskostnader, gäller för den 31 maj då ungefär 22 miljoner aktier fanns. Nu finns det 35 miljoner och då är vinsten betydligt sämre, 0,77 kronor per aktie.
I övrigt är det en ganska inaktuell rapport med tanke på nyemissionen i samband med noteringen där mycket nya pengar kom in men saknas i tabellerna. Det vore ju kul att se hur soliditeten är nu. Tillförsel av 96 miljoner innan emissionskostnader, som det står under rubriken "Händelser efter rapportperiodens utgång" lär dock inte göra någon större påverkan på MQ:s enorma skuldberg. Hur blev det förresten så lite? Om det tillkommer 13 miljoner aktier till kursen 32 kronor borde det väl bli drygt 400 miljoner? Är resten det som nämns som "Vidare har aktieägarlån och upplupna räntor om totalt 288 MSEK omvandlats till eget kapital." i punkten efter? Antar det... Vilket då betyder att MQ använde alltså pengarna till att betala skulder till CapMan? Inget fel i det förvisso, alla skulder ska väl betalas... men jag skulle gärna se en uppdaterad balansräkning för att se hur det faktiskt ser ut nu - inte hur det såg ut innan noteringen.
Jag blir inte speciellt imponerad av röran och avstår från att köpa MQ även nu.
När dom skriver om vinst per aktie gäller det alltså i båda fallen två gamla antal aktier. Vid en första anblick ser det därför väldigt mycket bättre ut än det i själva verket är. Dom 1,21 kronor per aktie som dom tjänade under kvartalet, efter utspädning och exklusive noteringskostnader, gäller för den 31 maj då ungefär 22 miljoner aktier fanns. Nu finns det 35 miljoner och då är vinsten betydligt sämre, 0,77 kronor per aktie.
I övrigt är det en ganska inaktuell rapport med tanke på nyemissionen i samband med noteringen där mycket nya pengar kom in men saknas i tabellerna. Det vore ju kul att se hur soliditeten är nu. Tillförsel av 96 miljoner innan emissionskostnader, som det står under rubriken "Händelser efter rapportperiodens utgång" lär dock inte göra någon större påverkan på MQ:s enorma skuldberg. Hur blev det förresten så lite? Om det tillkommer 13 miljoner aktier till kursen 32 kronor borde det väl bli drygt 400 miljoner? Är resten det som nämns som "Vidare har aktieägarlån och upplupna räntor om totalt 288 MSEK omvandlats till eget kapital." i punkten efter? Antar det... Vilket då betyder att MQ använde alltså pengarna till att betala skulder till CapMan? Inget fel i det förvisso, alla skulder ska väl betalas... men jag skulle gärna se en uppdaterad balansräkning för att se hur det faktiskt ser ut nu - inte hur det såg ut innan noteringen.
Jag blir inte speciellt imponerad av röran och avstår från att köpa MQ även nu.
2010-06-18
Rätt att inte teckna MQ
Efter en inledning en krona över teckningskursen, 32 kronor, så har MQ nu sjunkit under densamma trots att börsen som helhet går uppåt idag. Det går alltså att handla MQ på börsen nu för mindre pengar än om du nappade på noteringen.
En anledning som borde tala för ytterligare nedgång är att majoriteten av dom privatpersoner som tecknat sig inte bör ha fått aktierna än då endast dom som tecknade via SEB och Nordnet (tror jag det var) skulle få dom den 18:e. Övriga skulle få dom senast den 23:e har jag för mig. Även det var en av anledningarna till mitt sjunkande intresse... När dessa får sina aktier finns det nog många som var ute efter ett "snabbt klipp" som vill sälja per omgående.
Till institutionella investerare verkar det dock ha gått bättre att leverera aktierna då flertalet är nettosäljare hittills. Intressant är också att SEB, som var "lead manager" i börsnoteringen, har nettoköpt över en tredjedel av de omsatta aktierna. Har dom något åtagande att hålla uppe aktien för att få noteringen att framstå i god dager? Vad händer med aktien när dom slutar köpa?
Slutligen så är det ju också rapportdags den 23:e. Spännande att se hur den ser ut och varför det var så bråttom att få ut aktien innan rapporten...
En anledning som borde tala för ytterligare nedgång är att majoriteten av dom privatpersoner som tecknat sig inte bör ha fått aktierna än då endast dom som tecknade via SEB och Nordnet (tror jag det var) skulle få dom den 18:e. Övriga skulle få dom senast den 23:e har jag för mig. Även det var en av anledningarna till mitt sjunkande intresse... När dessa får sina aktier finns det nog många som var ute efter ett "snabbt klipp" som vill sälja per omgående.
Till institutionella investerare verkar det dock ha gått bättre att leverera aktierna då flertalet är nettosäljare hittills. Intressant är också att SEB, som var "lead manager" i börsnoteringen, har nettoköpt över en tredjedel av de omsatta aktierna. Har dom något åtagande att hålla uppe aktien för att få noteringen att framstå i god dager? Vad händer med aktien när dom slutar köpa?
Slutligen så är det ju också rapportdags den 23:e. Spännande att se hur den ser ut och varför det var så bråttom att få ut aktien innan rapporten...
2010-06-10
Från H till M
I måndags meddelades att MQ ska börsnoteras. Glada nyheter tyckte jag, både för mig som potentiell ägare samt för Private Equity-branschen. Jag avslutade med att jag skulle avvakta vad media skulle ge för råd innan jag bestämde mig för hur jag skulle göra. Först ut vad Placera.nu som med rubriken "Klädsam värdering av MQ" fick intresset att öka. Idag kom dock Veckans Affärer med rubriken "Alldeles för dyra kläder" som fick intresset att svalna betänkligt.
Dom måste dock ha räknat väsentligt olika eftersom Placera.nu kommer fram till P/E på 12-14 för innevarande medan Veckans Affärer kommer fram till P/E 24, det dubbla alltså. Den enda siffra jag hittar i prospektet jag kan stämma av mot är för första halvåret av det innevarande brutna räkenskapsåret då resultatet per aktie är 1,28. Förutsätter man att andra halvåret blir samma så blir årsresultatet per aktie 2,56 vilket vid högsta teckningskursen, 36 kronor, blir P/E 14. Tycker därför Placera.nu känns mer pålitliga.
En sak jag upptäckt som gör att jag drar öronen till mig lite extra är dock att dom uppbart har väldigt bråttom ut med aktien, notering 18 juni, av någon anledning. En anledning skulle kunna vara att dom har en kvartalsrapport dagarna efter, den 23 juni. Varför vill dom så gärna noteras innan rapporten? Kommer siffrorna att sänka intresset? Kollar man på föregående räkenskapsår så var Q3 det sämsta i både omsättning och bruttoresultat...
En annan sak är att dom så sent som 2006/2007 gjorde nollresultat som tycks bero på en "förändring i rörelsekapital" om minus 170 mille. Detta trots en nyemission under perioden som tillförde 70 mille. Vad hände där egentligen? Och är det över huvud taget relevant?
Sammanfattningsvis så kommer jag nog vänta tills efter Q3 rapporten och möjligen handla aktien över börsen då ifall det är fortfarande känns intressant. Efter panikförsäljningen av HQ så finns det ju dock helt klart utrymme för att handla något. Lite extra tråkigt att jag ligger mer likvid än önskat under dom senaste dagarna när börsen tuffat på ganska bra, men tur i oturen att det var ett av dom mindre innehaven som gick bort.
VA: Aktien är för dyr (Affärsvärlden)
Dom måste dock ha räknat väsentligt olika eftersom Placera.nu kommer fram till P/E på 12-14 för innevarande medan Veckans Affärer kommer fram till P/E 24, det dubbla alltså. Den enda siffra jag hittar i prospektet jag kan stämma av mot är för första halvåret av det innevarande brutna räkenskapsåret då resultatet per aktie är 1,28. Förutsätter man att andra halvåret blir samma så blir årsresultatet per aktie 2,56 vilket vid högsta teckningskursen, 36 kronor, blir P/E 14. Tycker därför Placera.nu känns mer pålitliga.
En sak jag upptäckt som gör att jag drar öronen till mig lite extra är dock att dom uppbart har väldigt bråttom ut med aktien, notering 18 juni, av någon anledning. En anledning skulle kunna vara att dom har en kvartalsrapport dagarna efter, den 23 juni. Varför vill dom så gärna noteras innan rapporten? Kommer siffrorna att sänka intresset? Kollar man på föregående räkenskapsår så var Q3 det sämsta i både omsättning och bruttoresultat...
En annan sak är att dom så sent som 2006/2007 gjorde nollresultat som tycks bero på en "förändring i rörelsekapital" om minus 170 mille. Detta trots en nyemission under perioden som tillförde 70 mille. Vad hände där egentligen? Och är det över huvud taget relevant?
Sammanfattningsvis så kommer jag nog vänta tills efter Q3 rapporten och möjligen handla aktien över börsen då ifall det är fortfarande känns intressant. Efter panikförsäljningen av HQ så finns det ju dock helt klart utrymme för att handla något. Lite extra tråkigt att jag ligger mer likvid än önskat under dom senaste dagarna när börsen tuffat på ganska bra, men tur i oturen att det var ett av dom mindre innehaven som gick bort.
VA: Aktien är för dyr (Affärsvärlden)
2010-06-07
Börsintroduktion för MQ
Dagens stora nyhet för mig är att MQ ska till börsen, och det ganska snart. Anmälningsperioden startar imorgon och den 18:e juni är beräknad första dag för handel. Snabba puckar alltså!
MQ är ett bolag som jag tänkt att jag skulle vilja ha aktier i, eftersom jag gärna handlar där, men det har ju inte varit möjligt tidigare. Prospektet visar på att värderingen är ganska sund, men skulderna i bolaget är väl tilltagna. Dock ska en nyemission i samband med börsintroduktionen bidra med lite friska pengar som delvis kommer användas för att sänka skulderna. Jag är sugen, men ska avvakta lite vad dom allmänna råden från våra olika tidningar och samfund blir innan jag bestämmer mig.
Utöver glädjen över att kunna köpa ett bolag som jag vill vara delägare i så är det också en glädje för Private Equity-branschen. Först Byggmax och nu MQ. Snart kanske också Investor känner att det är möjligt att notera dom bolag som dom flaggat för är redo för börsen. Utvecklingen är självklart positivt för dom, och dom tillhör också den skara som stiger på den i övrigt sjunkande börsen idag.
MQ är ett bolag som jag tänkt att jag skulle vilja ha aktier i, eftersom jag gärna handlar där, men det har ju inte varit möjligt tidigare. Prospektet visar på att värderingen är ganska sund, men skulderna i bolaget är väl tilltagna. Dock ska en nyemission i samband med börsintroduktionen bidra med lite friska pengar som delvis kommer användas för att sänka skulderna. Jag är sugen, men ska avvakta lite vad dom allmänna råden från våra olika tidningar och samfund blir innan jag bestämmer mig.
Utöver glädjen över att kunna köpa ett bolag som jag vill vara delägare i så är det också en glädje för Private Equity-branschen. Först Byggmax och nu MQ. Snart kanske också Investor känner att det är möjligt att notera dom bolag som dom flaggat för är redo för börsen. Utvecklingen är självklart positivt för dom, och dom tillhör också den skara som stiger på den i övrigt sjunkande börsen idag.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)