Märklig MQ-handel

Varje dag sen MQ noterades har, av någon anledning, slutat med en kursrusning. Igår steg kursen över 5 % i callen jämfört med sista avslut innan. Se chart brevid.

Vad är det som händer? Är det manipulation eller är det någon som kniper åt sig aktier? Senaste dagarna har omsättningen i stängningscallen motsvarat över en tredjedel av hela omsättningen under dagen.

Det får i alla fall konsekvensen att MQ under dagarna ser ut att vara en förlorare varje dag, men för den som bara tittar på slutkurser så ser det ut som att aktien går rätt hyffsat. Just för tillfället är MQ ner 3,75 %, till 30,80, på en börs som är ner 1,7 %. Jämfört med sista avslut innan callen igår kväll så är dock MQ upp 1,65 % på en lika fallande börs. Jag gillar det inte.

I övrigt börjar jag gilla MQ mer och mer. Placera.nu publicerade igår eftermiddag vd:s svar på frågor från sina forumdeltagare. Han är, liksom jag, inne mycket på att efterfrågan på kvalité kommer att öka. Jag har tidigare varit lite orolig för att deras tanke på att öka andelen egna varor skulle vara ett steg bort från den linjen, men jag antar att han menar att MQ:s egna kläder håller högre kvalité än H&M:s och andras dylika. I övrigt tycker jag att han verkar sympatisk och jordnära.

Suspekt HQ-röra

HQ meddelade idag att avvecklingen av tradingen är klar och att den kostat mer än väntat. Slutnotan hamnade nu på 1,23 miljarder, och för att stärka kapitalbasen tvingas dom ta in ytterligare pengar akut. Återigen är det Öresund som på något sätt hittar på en konstruktion för att rädda HQ. Denna gång gör HQ Bank en emission av preferensaktier som Öresund, och vissa utvalda Qvibergar, får köpa.

Observera dock noga, HQ Bank - inte HQ. Antar att det är så dom klarar sig ifrån att kalla HQ:s aktieägare till bolagsstämma. Vidare meddelade HQ också idag att optionen att köpa tillbaka HQ Fonder har flyttats just från HQ till HQ Bank. Anledningen uteblir dock... Blir nästa steg att Öresund köper HQ Bank från HQ och lämnar efter sig ett tomt skal på börsen?

I övrigt har jag svårt att förstå hur HQ klarar sig bättre efter den här nyheten än efter den förra, som pressade ner aktien mot 40 kronor. Än så länge sig aktien över 50 nivån, för tillfället på 52. Jag skulle inte köpa på den här nivån...

Hur positionerar man sig för en depression?

Jag läser i DN idag att Paul Krugman varnar för att senaste årets uppgång inte betyder att depressionen som inleddes med finanskrisen är över. Tvärtom menar han att depressionen fortfarande är i sitt inledande skede och att vi har många svåra år framför oss, åtminstone med dagens politiska inriktning.

Han tycks predika att hålla räntorna fortsatt låga under lång tid samtidigt som staterna tar på spenderarbyxorna för att få upp sysselsättningen. Att dra åt svångremmen och bekämpa inflation, som är på tapeten nu, är vägen rakt in i en deflationsfälla och en utdragen depression...

Utan att gå in på om han har rätt eller fel vill jag ta upp en annan fråga. Hur positionerar man sig för en depression? För inflation är råvaror, reala tillgångar och aktier bra. Det borde väl betyda att det är tvärtom under deflation? Sälja allt eller blanka alltså? Hur är det med obligationer? Eller är det bankkontot som gäller? Vågar man förresten det, eller gör risken för konkurser att man ska ha alla pengar i madrassen istället?

Glad Midsommar!

Jag vill passa på att önska alla läsare en Glad Midsommar. Må solen skina över er idag!

Tänkte också passa på att skriva lite om öl, efter påminnelsen i förrgår. Jag har som sagt plockat på mig en del av sommarnyheterna och provat dom flesta, men jag har inte skrivit något om öl på ett halvår.

Först ner i varukorgen var Summer Solstice från Anderson Valley, bryggeriet som tidigare i år gav oss Hop Ottin IPA. Den senare var så god att jag inte tvekade en sekund till att plocka på mig deras sommaröl. Det borde jag dock ha gjort... för när jag kom hem upptäckte jag att det var en veteöl, något jag egentligen inte gillar. Nu har jag emellertid köpt den så jag får väl lov att prova den, men än så länge står den i kylen och väntar på att jag ska bli riktigt varm. Hop Ottin rekommenderas däremot starkt om ni skulle hitta några som finns kvar på någon bortglömd hylla.

Brevid Sommer Solstice stod det en öl som hette Summer Sun Hoppy Golden Ale. Den var tyvärr inte så mycket att skriva hem om. Helt okej, men inte så mycket mer. Då får man bättre öl för samma pengar... som Dugges Lager No 1 till exempel, som är lika stor och kostar lika mycket - men smakar betydligt bättre! Eller varför inte Oppigårds Slåtteröl som också är samma till storlek och pris, och smakar bättre även den. Av dom senare två är det inte lika lätt att välja dock, jag skulle rekommendera ett par av varje istället.

Ett annat par som jag varmt kan rekommendera är S:t Eriks Pilsner och S:t Eriks Sommarlager, två nya öl från Three Towns, sammansatta av en tjej som heter Jessica Heidrich. Vad jag har förstått så bryggs dom på Slottskällan dessutom. Båda är riktigt bra, och har dessutom annorlunda - snygga - flaskor! Pilsnern är den bättre av dom, medan Sommarlagern är den mer törstsläckande med tydliga citrustoner.

Den sista i korgen den här gången var Sleepy Bulldog Summer Pale Ale från Gotlands Bryggeri. Tyvärr en ganska medioker öl som jag inte kommer köpa igen. Den smakar förvisso inte illa, men den är inte heller bra. Jag hade förväntat mig betydligt mer av döma av utseendet.

(på bilden yngsta sonen, som jag är pappaledig med för tillfället, i lite vattenlek på gården)

Kläder för portföljen?

Jag har länge velat ha kläder i portföljen, därav mitt stora intresse runt MQ på sistone. Jag har haft både H&M och RNB i portföljen tidigare i livet, den förstnämnda i början av 2000-talet och RNB i slutet av 00-talet.

H&M köpte jag efter Fabian Månsons avhopp då aktien föll som en sten, följde sen med aktien ner under it-bubblans fall och dubblade innehavet på vägen ner. När aktien så småningom vände upp och jag kom upp på plus sålde jag för att jag var så glad att kunna komma ur en aktie utan att förlora pengar - resten av it-bubbleportföljen var betydligt värre. Självklart feltänkt, det hade varit klart bättre att sälja dom havererade it-bolagen och spara på det som rest sig, men det förstod jag inte då...

RNB köpte jag också efter ett drastiskt fall och hade bara kvar under ett knappt halvår innan nästa drastiska fall kom. Ni kan följa hela händelseförloppet i gamla inlägg här på bloggen genom att klicka på RNB nedan. Efter RNB har portföljen varit utan kläder.

H&M har så pass hög värdering, förvisso välförtjänt, att jag är skeptisk till aktien. Det behövs inte mycket till bakslag för att aktien ska sjunka markant. Idag sjunker dom till exempel 2 % på börsen trots att dom överträffade dom högt ställda förväntningarna med sin rapport. Idag läste jag förresten på Affärsvärlden om att DI ratat en H&M-kritisk annons från Action Aid. Blir det mycket publicitet kring det så kan det vara en sak som åtminstone får oss svenskar att undvika H&M. Om H&M dessutom tvingas ta till sig kritiken och åtgärda något så kan både pengar och marginaler gå förlorade.

RNB tycks vara på rätt spår nu, men jag vill se dom fortsätta en bra bit till på det spåret innan dom kan vara aktuella för en ny investering.

MQ är ju dom som jag hoppats på senaste veckan som nytillskott i portföljen, men den röriga rapporten igår fick mig att fortsätta avvakta. Tur det, för sen jag skrev det har aktien sjunkit från 31,80 till 30,40 i nuläget - nästan 4,5 %. Annars så känns inte aktien speciellt högt värderad - men det stora frågetecknet är fortfarande den stora skuldsättningen. Dessutom så återstår ju att se hur, i första hand, norrmännen kommer ta emot MQ och om tillväxten i Sverige kommer i gång. Kanske skulle satsa på en semestertripp till Oslo och spana in MQ-butiken?

Goda grannar

Jag har uppdaterat blogglistan längst ner i vänsterkolumnen. Nya på listan är vår egna stjärna, som jag skrev om tidigare, Cornucopia? samt en annan av dom nya stora bloggarna som nämns där, 40procent 20år. Ingen av dom lär väl vara ny för speciellt många läsare av min blogg så kanske onödigt att tipsa om dom - men det finns inte heller något att förlora på det och bloggarna är bra. Dom båda länkar dessutom till mig så det kan väl vara på sin plats att återgälda tjänsten.

Ett bloggtips som däremot kanske är nytt för lite flera är den finlands-svenska Aktieideer. Skriven på svenska med största fokus på finländska marknaden så fyller den definitivt sin plats på min blogghimmel. Han skriver dock även om svenska marknaden så den är läsvärd även för dig som inte vill vidga dina vyer. Mycket välskriven hur som helst av en kille som, precis som jag, föredrar långa positioner och struntar i teknisk analys och annan mumbo jumbo. ;)

Rörigt hos MQ

MQ kom med sin rapport idag, så här strax efter noteringen, och det är rörigt värre. Dels anges siffrorna före och efter utspädning, dels anges dom med och utan kostnaden för notering. Fint så, men vad som inte är uppenbart är att den utspädning som det handlar om är den utspädning om ungefär en miljon aktier som skedde under rapportperioden - inte utspädningen som skedde i samband med noteringen - det vill säga siffrorna per aktie är helt irrelevanta.

När dom skriver om vinst per aktie gäller det alltså i båda fallen två gamla antal aktier. Vid en första anblick ser det därför väldigt mycket bättre ut än det i själva verket är. Dom 1,21 kronor per aktie som dom tjänade under kvartalet, efter utspädning och exklusive noteringskostnader, gäller för den 31 maj då ungefär 22 miljoner aktier fanns. Nu finns det 35 miljoner och då är vinsten betydligt sämre, 0,77 kronor per aktie.

I övrigt är det en ganska inaktuell rapport med tanke på nyemissionen i samband med noteringen där mycket nya pengar kom in men saknas i tabellerna. Det vore ju kul att se hur soliditeten är nu. Tillförsel av 96 miljoner innan emissionskostnader, som det står under rubriken "Händelser efter rapportperiodens utgång" lär dock inte göra någon större påverkan på MQ:s enorma skuldberg. Hur blev det förresten så lite? Om det tillkommer 13 miljoner aktier till kursen 32 kronor borde det väl bli drygt 400 miljoner? Är resten det som nämns som "Vidare har aktieägarlån och upplupna räntor om totalt 288 MSEK omvandlats till eget kapital." i punkten efter? Antar det... Vilket då betyder att MQ använde alltså pengarna till att betala skulder till CapMan? Inget fel i det förvisso, alla skulder ska väl betalas... men jag skulle gärna se en uppdaterad balansräkning för att se hur det faktiskt ser ut nu - inte hur det såg ut innan noteringen.

Jag blir inte speciellt imponerad av röran och avstår från att köpa MQ även nu.

Långsiktigt mål

För någon vecka sen satt jag och frun och blajade med en flaska rött och kom fram till ett extremt långsiktigt mål, halvt på skoj, halvt på allvar. Målet var att efter arbetslivet vara tillräckligt välbeställda för att skaffa en lägenhet i Monaco att bo i under vinterhalvåret. Vi har alltså i runda slängar trettio år på oss för att uppfylla det. Borde väl inte vara omöjligt med så mycket tid på sig? Det är ju dessutom mycket enklare att spara om man har ett mål!

Steg ett är kanske att lära sig språket resonerar vi. Vi har dock lite svårt att välja mellan att lära oss franska eller italienska. Franska är det officiella språket i Monaco, men vi har båda en förkärlek till Italien - och italienska är modersmål för 21 % av befolkningen i Monaco. Dessutom förstår ju fransmän och italienare varandra ganska bra så man borde klara sig rätt bra i Monaco med vilket som tänker vi. Vi kan dessutom tänka oss att ha lägenheten i Italien om det skulle bli för besvärligt med Monaco...

När jag nyss spanade på Wikipedia-artikeln om Romanska språk så hittade jag en rolig tabell om hur många gemensamma ord språken har med varandra. Det visade sig att italienskan tycks förstås väl av både fransktalande och spansktalande, 89 % lika ord med båda, medan franskan inte alls är lika lik spanskan där bara 75 % av orden är lika. Även mot andra romanska språk tycks italienskan vara den som klarar sig bäst.

Summa sumarum så känns det som att vi ska börja plugga italienska till hösten. Någon som kan tipsa om någon bra lär-dig-själv-kurs i italienska?

Rätt att inte teckna MQ

Efter en inledning en krona över teckningskursen, 32 kronor, så har MQ nu sjunkit under densamma trots att börsen som helhet går uppåt idag. Det går alltså att handla MQ på börsen nu för mindre pengar än om du nappade på noteringen.

En anledning som borde tala för ytterligare nedgång är att majoriteten av dom privatpersoner som tecknat sig inte bör ha fått aktierna än då endast dom som tecknade via SEB och Nordnet (tror jag det var) skulle få dom den 18:e. Övriga skulle få dom senast den 23:e har jag för mig. Även det var en av anledningarna till mitt sjunkande intresse... När dessa får sina aktier finns det nog många som var ute efter ett "snabbt klipp" som vill sälja per omgående.

Till institutionella investerare verkar det dock ha gått bättre att leverera aktierna då flertalet är nettosäljare hittills. Intressant är också att SEB, som var "lead manager" i börsnoteringen, har nettoköpt över en tredjedel av de omsatta aktierna. Har dom något åtagande att hålla uppe aktien för att få noteringen att framstå i god dager? Vad händer med aktien när dom slutar köpa?

Slutligen så är det ju också rapportdags den 23:e. Spännande att se hur den ser ut och varför det var så bråttom att få ut aktien innan rapporten...

Folkpartist, javisst!

Hittade årets första parti-test på DN idag. Jag är visst Folkpartist! Det känns helt rätt. På sistone har jag tyckt mer och mer som dom när jag tittat på olika debatter och följt med i tidningarna. Inte minst här om månaden när Jan Björklund krävde statlig a-kassa. Jag tror även att Folkpartiet är dom som står närmast de idéer jag gillade från Ayn Rand i boken Och världen skälvde som jag skrivit om tidigare.

Jag har till och med tänkt gå på ett öppet partimöte här i kommunen i nästa vecka. Ska bli spännande att se hur ett sådant är. Jag har inte varit på något liknande sen jag var barn och satt i pappas knä hos VPK. Har inte så mycket minne av det mer än att det var rökigt och att jag satt i pappas knä. Jag tror inte att något av dom två kommer vara gemensamma faktorer för mötet i nästa vecka, och jag tror nog inte heller att något annat kommer att vara det. ;)

Kolla var du står inför valet (DN)

Aktar mig för aktier

Efter det som hände i HQ känner jag mig mindre inspirerad att handla med aktier. Hur ska man kunna fatta vettiga investeringsbeslut utan väldigt stor insyn i ett bolag? Jag hade inte ens kunnat drömma om att HQ tog så stora risker som dom uppenbarligen gjorde. Jag köpte ju HQ för att det var den trygga hamnen, som inte höll på med sånna dumheter - men sen visar det sig att dom gör det ändå. Sven och Mats har ju alltid predikat motsatsen. Ska man inte lita på att huvudägarna lever som dom lär?

Sen HQ straffade ut sig ur portföljen har emellertid börsen gått väldigt mycket uppåt. Så pass mycket att jag inte längre behöver fylla på tomrummet efter HQ enligt min strategi. Rätt skönt när jag känner mig så här. Samtidigt tråkigt att den del av dom pengar som var tänkta att ha på börsen inte fick vara med på återhämtningståget...

Som jag skrev om innan beslutet föll på att öka i HQ så var Securitas en kandidat till nykomling i portföljen. Jag har dock funderat fram och tillbaka några varv nu och funnit att dom inte är intressanta på den här nivån. Det som Securitas lockade mig med var ökad diversifiering samt en ganska säker utdelning. Utdelningen på den här nivån ger dock bara direktavkastning på 4 %, vilket inte är så exceptionellt att det lockar till köp av just den aktien. För att en aktie ska locka mig till köp genom direktavkastning så bör den överstiga 5 %, vilket Securitas inte gör innan den kommit ner till 60 kronor. Den ökade diversifieringen hade dock varit trevlig, men det skulle också innebära en ny bransch som jag inte har någon som helst koll på. Jag tror att bevakning kommer att öka, men är det tillräckligt för att investera i ett bevakningsbolag?

Hade jag behövt stärka börsbenet hade det därför blivit Fortum jag handlat mer i idag. Dom har en direktavkastning på över 5 % och jag tror att elberoendet kommer att öka - dessutom är dom redan representerade i portföljen och jag har blivit något insatt i marknaden under tidens gång sen dom köptes in. Eller så hade jag köpt en fond... Det känns nästan som att svära i kyrkan, men en extrainsättning i någon eller några av mina månadssparfonder hade faktiskt varit en fullt möjlig lösning. En ganska vettig lösning till och med.

Benjamin Graham, värdeinvesteringens fader, rekomenderar till och med det för dom som inte vill lägga mycket tid på sina besparingar. 50 % i en global storbolagsfond och 50 % i en obligationsfond är hans recept i grundutförande. Andelarna kan varieras beroende på marknadsklimat, men inget av benen ska någonsin stå för mer än 75 %. I våra tider kan man ju dessutom tänka sig att ha lite olika fonder, så som jag själv. Huvudsaken är att lejonparten av pengarna i aktiebenet ligger i stora bolag. Läs mer om strategin här.

Mitt börsben består för tillfället av ungefär 45 % svenska aktier, 15 % aktier från övriga norden och 40 % aktiefonder. Aktiefonderna är primärt indexfonder och tillväxtmarknader, samt en läkemedelsfond och en "ny energi"-fond. Ingen fond har fokus i norden eftersom jag föredrar att direktäga aktier som är så pass lättillgängliga, men någon procent av fondinnehavet ligger väl ändå här då globala och europeiska indexfonder, samt mina branschfonder, har vissa innehav från de nordiska länderna. Kanske vore det inte helt tokigt att öka till åtminstone 50 % fonder..?

Från H till M

I måndags meddelades att MQ ska börsnoteras. Glada nyheter tyckte jag, både för mig som potentiell ägare samt för Private Equity-branschen. Jag avslutade med att jag skulle avvakta vad media skulle ge för råd innan jag bestämde mig för hur jag skulle göra. Först ut vad Placera.nu som med rubriken "Klädsam värdering av MQ" fick intresset att öka. Idag kom dock Veckans Affärer med rubriken "Alldeles för dyra kläder" som fick intresset att svalna betänkligt.

Dom måste dock ha räknat väsentligt olika eftersom Placera.nu kommer fram till P/E på 12-14 för innevarande medan Veckans Affärer kommer fram till P/E 24, det dubbla alltså. Den enda siffra jag hittar i prospektet jag kan stämma av mot är för första halvåret av det innevarande brutna räkenskapsåret då resultatet per aktie är 1,28. Förutsätter man att andra halvåret blir samma så blir årsresultatet per aktie 2,56 vilket vid högsta teckningskursen, 36 kronor, blir P/E 14. Tycker därför Placera.nu känns mer pålitliga.

En sak jag upptäckt som gör att jag drar öronen till mig lite extra är dock att dom uppbart har väldigt bråttom ut med aktien, notering 18 juni, av någon anledning. En anledning skulle kunna vara att dom har en kvartalsrapport dagarna efter, den 23 juni. Varför vill dom så gärna noteras innan rapporten? Kommer siffrorna att sänka intresset? Kollar man på föregående räkenskapsår så var Q3 det sämsta i både omsättning och bruttoresultat...

En annan sak är att dom så sent som 2006/2007 gjorde nollresultat som tycks bero på en "förändring i rörelsekapital" om minus 170 mille. Detta trots en nyemission under perioden som tillförde 70 mille. Vad hände där egentligen? Och är det över huvud taget relevant?

Sammanfattningsvis så kommer jag nog vänta tills efter Q3 rapporten och möjligen handla aktien över börsen då ifall det är fortfarande känns intressant. Efter panikförsäljningen av HQ så finns det ju dock helt klart utrymme för att handla något. Lite extra tråkigt att jag ligger mer likvid än önskat under dom senaste dagarna när börsen tuffat på ganska bra, men tur i oturen att det var ett av dom mindre innehaven som gick bort.

VA: Aktien är för dyr (Affärsvärlden)

Lärdomar av det här

Misstag är bra sägs det, för det är av misstag man lär sig. En bok om mjukvaruutveckling, Pragmatic Thinking and Learning, som jag läste nyligen menade till och med att misstag är avgörande för att lyckas. "Misstag gagnar oss eftersom dom får oss att studera vad som hände, att förstå vad som gick fel, och, genom att förstå, rätta till dom" skriver han bland annat. Han poängterar dock även att misstagen ska analyseras för att det ska vara bra misstag. Går du bara vidare kommer du inte lära dig av ditt misstag och möjligen upprepa det.

Så sent som i söndags så tipsade jag signaturen Kalle, i en kommentar till inlägget Livet i Ekonomibloggosfären, om ett gammalt inlägg där jag skrev om hur jag brände mig under it-bubblan och vilka lärdomar det gett mig. Det var delvis dom lärdomarna som fick mig att sälja HQ igår vilket än så länge varit en bra affär.

Vad ska jag då dra för lärdomar av misstaget att köpa HQ-aktier i förra veckan då? Som jag skrev i inlägget HQ mot konkurs? igår så tycker jag fortfarande, utifrån den info som gavs, att det verkade vara en bra affär. Att lägga ner tradingen hade jag önskat länge och att ta kostnaderna för det genom en nyemission för att inte störa övriga verksamheten verkade som en lysande plan. Att marknaden dessutom slaktade aktien och gav den en väldigt attraktivt pris var en ytterligare bonus. Nu visade sig dock informationen inte hålla och igår kom nya direktiv som gjorde att jag sålde direkt, som nämnt ovan.

Ska lärdomen bli att inte köpa aktier i ett bolag som aviserar en nyemission innan emissionen är på plats kanske? Egentligen köper jag ju inte aktier i bolag som behöver nyemissioner alls, enligt råd från The Intelligent Investor, men i det här fallet var det ju för en punktinsats, som verkade sund, så jag gjorde ett undantag. Ett kostsamt sådant. Kanske ska lärdomen vara att inte göra undantag? Njae, jag satsar nog på den första ändå. Nyemissioner behöver inte vara av ondo, om dom görs för en punktinsats så som att avveckla trading eller köpa ett bolag.

Kan folket på HQ dra några lärdomar av det här då? Ja, massor. Frågan är väl om det går att reparera skadorna eller om dom får ta lärdomarna med sig till nästa jobb... Några exempel är att inte ta så stora risker i tradingen, att inte sätta hela firman i spel i händerna på en ensam man (om nu Mats gjorde det) och att inte avisera nyemission innan ni tänkt klart för att slippa gå ut i pressen och säga "Det var lite feltänkt".

Hur ska det gå med nyemissionen?

Raset i HQ Bank fortsätter och aktien handlades strax innan lunch så lågt som till 40,70 SEK, eller 25 % lägre än jag sålde för igår (54,25). Då sålde jag ändå vid lunchtid efter det stora raset som berodde på deras pressrelease.

Bankens värde är nu mindre än 1,2 miljarder, så hur dom ska få in en miljard genom nyemission i höst blir intressant. Förmodligen kommer man väl få två nya aktier för en aktie i HQ för 18 kronor styck eller så. Det blir då ganska precis en miljard. Utspädningseffekten kommer dock i så fall göra att dagens aktie bara behåller en tredjedel av sitt värde, samtidigt som det tillförs 12 kronor per aktie i nytt kapital, och hamnar då på 25-26 kronor... Så då är det väl ok att köpa dom för 18 kronor? Frågan är dock om det inte är en bättre lösning att Öresund köper ut HQ från börsen helt och kanske noterar HQ Fonder istället?

E24 skriver idag om hur "Bankens kris blir allt djupare". Nähä? I Affärsvärlden säger förrförre vd:n, Patrik Enblad, att han är "Ledsen och chockerad". Han hävdar också att tradingen hade en begränsad risk så länge han var vd. Ord står mot ord efter Qvibergs utspel igår... Affärsvärlden har också en artikel om "Historiens värsta tradingskandaler" dagen till ära.

Syndabock levererad

Mer detaljer kom upp till ytan runt HQ:s missförhållande och nyss levererades också den första syndabocken av Mats Qviberg via Affärsvärlden. Det är inte oväntat den nyligen avsatta tradingchefen Fredrik Crafoord som får ta smällen.

Historien börjar visst med Carnegie-smällen under hösten 2007, alltså precis i inledningen av finanskrisen, då en diskussion fördes om att stänga positionerna på en marknad som slutat att fungera. Men om jag förstår det rätt så ville inte Crafoord göra det utan sa att han skulle reda ut det. Sen dess har det alltså blivit markant värre dag för dag i och med finanskrisen. Att vi aktieägare inte fått detta presenterat som en risk i bolaget har säkert att göra med att en sån presentation hade gjort det ännu svårare att komma ur, men är det verkligen lagligt att undhålla sånt under så länge? Och vad har hänt under senaste två veckorna som gjort att Plan A cancelerades och dom nu går på Plan B istället med höjd för högre förluster och ett mer omedelbart behov av pengar? Jag vill ha fler kort på bordet nu!

"Vi litade på Fredrik Crafoord" (Affärsvärlden)

Garanti vs Option

HQ-soppan fortsätter - så klart. I en artikel som nyss publicerades på Placera.nu/Avanza säger Sven Hagströmer "Det finns ingen garanti utställd till HQ att få köpa tillbaka fonderna, det är en option". Vad menar han? Någon som kan översätta?

Jag har också läst i Veckans Affärer att prislappen för fonderna är väldigt låg och att det därför är av yttersta vikt att fonderna kommer tillbaka till samma pris. Det verkar som om Öresund gör ett jätteklipp som kompensation för braksmällen i HQ...

HQ mot konkurs?

Nu har jag fått lite mat i magen och en kopp kaffe brevid mig och tänkte skriva lite mer nyanserat än det senaste inlägget. Jag är dock fortfarande grymt besviken. Mitt förtroende är fortfarande nere på noll. Men jag tänkte utveckla lite nu när den första ilskan börjar lägga sig.

Det är nu knappt två veckor sen som HQ-karusellen började snurra. Dom berättade att det gick allt sämre för den sedan längre skadeskjutna tradingen och att dom bestämt sig för att lägga ner den. Dom berättade också att det skulle bli kostsamt och att det därför skulle göras en nyemission på drygt en halv miljard, eller nära 25 % av börsvärdet. Aktien rasade, men jag blev sugen. Utöver tradingen så har ju firman gjort bra ifrån sig, så att lägga ner den borde ju vara positivt för firman. Att det krävdes en nyemission för att lägga ner den var ju trist, men bolaget efter nyemissionen skulle ju vara något jag verkligen ville äga - så efter raset så var jag inte sen att öka mitt innehav. Ett HQ utan tradingen kunde bli min väg till rikedomen, speciellt till det fina priset som man kunde få aktien för då.

Idag, alltså mindre än två veckor senare, kom emellertid kontrabesked. Förlusten blir ännu större, nyemissionen ställs in och HQ Fonder säljs till Öresund för att få in pengarna fort. Jag blir fortfarande yr av att tänka på det... Hur kunde dom ha så dålig koll att det här händer mindre än två veckor efter det första beskedet? Är det nytillsatte vd:n som upptäckt att König inte hade någon koll medan alla andra litat blint på honom? Hur kan dom få sälja fonderna utan en extra bolagsstämma? JAG VILL INTE SÄLJA! Ett HQ utan fonddelen är totalt ointressant för mig att äga, därför har jag nu sålt mina HQ-aktier.

Nu när Öresund har fonderna i tryggt förvar i sitt bolag är jag också fundersam över hur intresserade dom kommer vara att att rädda HQ i fortsättningen. Dom har säkrat det stora värdet och skulle knappast gråta allt för mycket om övriga HQ avvecklades. Skulle jag vara kund i HQ Bank skulle jag definitivt fly nu, vilket var en av dom två farhågorna som jag hade inför köpet i förra veckan. Dels på grund av den uppenbart dåliga kollen i bolaget, dels för att tryggheten från fondverksamheten är borta. Min andra farhåga var att Finansinspektionen skulle ha några invändningar som skulle flytta pjäserna på brädet - men nu visade det sig att HQ själva var dom som skulle inte bara flytta pjäserna utan välta omkull hela brädet. Minuterna efter min försäljning rapporterades dessutom att HQ flyttas till OBS-listan, vilket väl var tämligen väntat.

Tänkte också fylla på lite i från "chatten" med Mats Qviberg som Avanza ordnade. Mina frågor, och deras lite tvivelaktiga svar, uppmärksammades av tidningen Realtid här. Vad dom inte har möjlighet att uppmärksamma är dock dom frågor jag inte fick svar på. Jag ställde nämligen 14 frågor och fick bara svar på 7. Här har ni därför övriga frågor, dom som alltså inte besvarades:

• Är det en enskild person (ala Jerome Kerviel) bakom eller "grupparbete"?
• Vad är det mer exakt som Finansinspektionen tittar på?
• När kan vi vänta oss någon åtgärd, alternativt friande?
• Vad finns det för bestraffningar som du anser möjliga för HQ?
• Siktar ni på att ge utdelning för år 2010 eller behövs pengarna för tradingen?
• Har det märkts något utflöde från banken eller fonderna senaste veckan?
• Är det klokt att låta König ta ansvar för utlandssatsningen när han säger att han är "trött och sliten" till DI?

Sett till att dom inte besvarades misstänker jag därför att:

• Det mycket väl kan komma någon form av bestraffning från FI
• Det inte kommer bli någon utdelning 2010
• Att det märkt ett utflöde från bank och/eller fonder senaste veckorna

Jag tycker att HQ verkar livsfarlig för tillfället. Eftersom förtroendet dessutom är borta så kommer jag sannolikt aldrig bli aktieägare i HQ igen, även om banken reder ut det här. Om jag påverkade någon att köpa HQ med mina blogginlägg tidigare så ber jag om ursäkt, men sett till det som var känt då tycker jag fortfarande att det verkade vara en bra affär. Är det ens lagligt att gå ut med så totalt ändrad information efter mindre än två veckor? Jag känner mig ganska blåst...

HQs vd: Det var lite feltänkt (Affärsvärlden)
HQ-räddning utlöste nytt kursras (DN, Sydsvenskan)
HQ slaktas på börsen: "Det är en katastrof" (DagensPS)

Update:
Nu kom lite nytt om min "andra farhåga" också, den om Finansinspektionen.

FI: "Allvarlig och uppseendeväckande händelseutveckling i HQ" (DI)
Krisdrabbat HQ under FI:s lupp (DN)

Diversifierad lämnar skeppet

Jag finner inte ord. Jag är grymt besviken. Mitt förtroende för Mats Qviberg och HQ är nere på noll, precis som mitt innehav. Tack för kaffet.

Börsintroduktion för MQ

Dagens stora nyhet för mig är att MQ ska till börsen, och det ganska snart. Anmälningsperioden startar imorgon och den 18:e juni är beräknad första dag för handel. Snabba puckar alltså!

MQ är ett bolag som jag tänkt att jag skulle vilja ha aktier i, eftersom jag gärna handlar där, men det har ju inte varit möjligt tidigare. Prospektet visar på att värderingen är ganska sund, men skulderna i bolaget är väl tilltagna. Dock ska en nyemission i samband med börsintroduktionen bidra med lite friska pengar som delvis kommer användas för att sänka skulderna. Jag är sugen, men ska avvakta lite vad dom allmänna råden från våra olika tidningar och samfund blir innan jag bestämmer mig.

Utöver glädjen över att kunna köpa ett bolag som jag vill vara delägare i så är det också en glädje för Private Equity-branschen. Först Byggmax och nu MQ. Snart kanske också Investor känner att det är möjligt att notera dom bolag som dom flaggat för är redo för börsen. Utvecklingen är självklart positivt för dom, och dom tillhör också den skara som stiger på den i övrigt sjunkande börsen idag.

Fördelningen för tillfället

När jag skrev om att jag ökat i HQ så skrev jag också att HQ fortfarande var mitt minsta innehav utöver den lilla fjutten Orexo, men nu med potential att hoppa upp ett steg eller två inom snar framtid. Den framtiden är redan här då HQ gått rätt skapligt sen inköp medan Husqvarna gått lite knackigare. Därmed är HQ om HUSQ nu vid helgens avstämning, om än bara med någon hundradels procent. ;)

Sen senaste redovisningen kring årsskiftet är tillkomsten av Orexo samt ökningen i HQ dom affärer som gjorts som påverkat fördelningen. Utöver att dom två vikterna ökat har även Danske Bank, Orc och SKF mäktat med att öka sin andel av portföljen. Största tappet står Statoil för, medan det är ganska jämt skägg mellan övriga.

Så här ser fördelningen ut för tillfället:

Livet i Ekonomibloggosfären

Det har gått drygt två år sen jag kommenterade ekonomibloggarna som företeelse. Då jag var med tidigt, innan det fanns speciellt många ekonomibloggar alls i Sverige, har jag vid upprepade tillfällen skrivit lite om hur ekonomibloggosfären utvecklats. Senast här. Nu har det som sagt gått drygt två år och det har verkligen hänt mycket. Själv har jag blivit ganska perifiär i och med att min blogg haft ganska låg aktivitet dom senaste åren. Det är nog även därför jag inte kommit mig för att skriva om det på länge.

I och med mitt sommarlov har jag dock tagit tag i bloggen igen och märker tydligare hur mycket som har hänt. På Bloggtoppen finns det en ny solklar etta bland ekonomibloggarna. En som även kan vara med och slåss på topplistorna med bloggar inom mer populära kategorier, även om det är en bra bit kvar till dom riktiga toppplaceringarna. Just för tillfället ligger Cornucopia?, som jag så klart pratar om, på plats 100 på Bloggtoppen inom alla kategorier. Jättekul för hela ekonomibloggosfären att ha fått en egen stjärna!

Efter första platsen är det ett rejält kliv ner till övriga bloggar. Liksom Cornucopia? har hela topp fem startats senare än min senaste genomgång, även om Flute-tankar har ett första inlägg i november 2007. Det andra kom först i juli 2008... Övriga på topp fem är En daytraders dagbok, som jag tyvärr inte kan hitta någon adress till för tillfället eftersom Café "bygger om", 40procent 20år och Winning Trading.

Efter topp fem hittar man många av dom som jag slogs med i toppen för några år sen, så som Life of a stockman, Finansmamman, Dan.se, Hur jag blev rik, Finanskvinnans Funderingar och Per Penning. Intressant att Hur jag blev rik, den starkaste bloggen för två år sen, behåller så många läsare trots att det bara kommit fyra inlägg sen juli förra året. Övriga är dock fortfarande ganska aktiva.

Om man tittar på besökssiffrorna så är det också rejält uppåt. Senast hade 14 bloggar haft 200 läsare på 40 timmar. Det har nu gått 86 timmar av den här veckan och det är 19 bloggar som haft över 1000 läsare. Ett rejält uppsving alltså, men så har det också gått drygt två år... Allt som allt är det väldigt roligt med så stort intresse, även om det är något besvärande att det krävs väldigt mycket jobb bara för att hålla bloggen på topp 20 - fast det är ju mest bara roligt det med!

Inte så ung längre...

Läser i DN idag att den genomsnittlige svenske privatanvändaren av mobiltelefon skickar 159 SMS per månad, alltså över fem om dagen! Jag skickar kanske fem i veckan, fast då är dom flesta jobbrelaterade... Under December blir det dock betydligt fler då släkt och vänner ska önskas God Jul och Gott nytt år, men det är nog färre än 159 SMS även under den månaden för mig... Lite skrämmande statistik tycker jag, men säkert bra för mina Telia-aktier!

Min fru ligger nog ganska nära genomsnittet dock. Jag brukar kalla henne för fjortis när hon sitter där och knappar tummen ur led och telefonen plingar till med jämna mellanrum. Varför inte ringa om man vill bestämma något, istället för att skicka fyra sms fram och tillbaka? Sms är bra för att meddela sig, men inte för att fråga något imho. En fråga per sms påtvingar ju mottagaren av frågan att betala för att svara - ring istället om du vill ha svar på något!

Sms-explosion i fjol (DN)

Sommarlovet flyter på

Det sommarlov som jag aviserade den 10 maj flyter på. Jag har kommit in i ekonomin igen och fått skaplig fart på bloggen. En omplacering i PPM och en aktieaffär har det blivit hittills. Det är framför allt så här runt lunch som jag får en timme eller två framför datorn, då grabben sover. Vi har precis tagit bort sidan på hans spjälsäng vilket gör att han kan gå upp själv - vilket gör att jag inte riktigt törs gå ut i det fina vädret medan han sover.

När han är vaken är vi dock ute desto mer. Det går ju inte direkt att klaga på vädret för dom här första veckorna av ledigheten. Det är också fantastiskt att bo i hus nu. Bara på med skorna och solhatten och sen öppna dörrn - så är vi ute. Annat var det när vi bodde i lägenhet då skötväskan skulle packas med blöjor, vatten och extrakläder m.m. så fort man ville ut och leka en stund. Idag på förmiddagen har vi sparkat lite boll, klippt halva gräsmattan, vattnat lite blommor och kört med tramptraktorn (jag drar och han sitter stilla än så länge).

En intressant iaktagelse är alla bra priser på glass jag hittat på sistone. Förra helgen var vi på Citygross och hittade fyrpack med Lakritspuck för 10 kronor styck. Igår var jag på Konsum här i byn och hittade två paket á 8 stycken Blixten-glassar (isglassar med två pinnar och Blixten McQueen på pappret) för 49 kronor. Nu börjar frysen bli full av alla pinnglassar jag fyndar! Varför dessa reor när sommarn äntligen är här? Säljläge i glasstillverkare?

HQ-skvaller

Tidningen Affärsvälden fortsätter gotta sig i HQ. Idag har dom en artikel med titeln "HQ snart i strukturaffär", som dessvärre är lösenordsskyddad. Jag misstänker dock att den går till Börsgolvet, från vilket även ett utdrag är publicerat från utan lösenordsskydd.

Citat från Börsgolvet i Affärsvälden:

- Nu går Dahlbo och Nachemson in och tar över. De har inga silkesvantar. Tradingen är borta och snart ryker nog investmentbanken också. Private banking och kapitalförvaltning blir kvar. Bra lönsamhet och låg risk, säger en banker som parkerat sig på nittonde hålet.

- Dessutom är det upplagt för strukturaffärer. Det finns så många småfiskar i det segmentet med halvknackig eller dålig lönsamhet, som Danske, Ålandsbanken, Penser och Carnegie. Man kanske kan sälja till någon av dem, funderar bankern.

Någon som har tillgång till deras lösenordsskyddade material får gärna bekräfta om det är så. Finns det något mer av intresse där bakom?

Affärsvärlden ger också köpråd i Öresund i dagens utgåva med hänvisning till HQ-smällen.

Köpknappen tryckt

Efter allt tjatande här på bloggen om HQ dom senaste dagarna slog jag nu till och tryckte på köpknappen. För någon timme sen skrev jag om hur jag fingrade på den och fick en lysande kommentar av Finanstankar som fick mig att trycka till. Tack för den!

Inköpskursen blev 68,75 kronor per aktie, en kurs man bara kunnat drömma om så sent som för en vecka sen. Innehavet är fortfarande mitt minsta, frånsett Orexo, men nu är det åtminstone i närheten av dom övriga mindre innehaven igen och kan väl hoppa upp ett steg eller två om det blir en upprekyl. Med det sagt, låt nu återhämtningen börja! ;-)

Fingrar på köpknappen

Idag fortsätter Affärsvärldens rapportering kring HQ. Numret som släpps imorgon kan bli köpvärt, det lär vara ganska mycket HQ i det! Redan igår eftermiddag publicerades en kort intervju med avgående vd:n, där han bland annat säger att styrelsens uppfattning är att nyemissionen ska vara väl tilltagen för att täcka kostnaderna för tradingfadäsen. Dom publicerar också det öppna brev som Mats Qviberg tydligen lagt ut på HQ:s hemsida redan i fredags men jag inte såg förrns nu. Brevet är synnerligen välformulerat och ger mig en allt starkare känsla att den här stormen kommer att ridas ut, och att när så skett så kommer kursen vara betydligt högre än idag.

Inte att förglömma är att kursen för knappa tre år sen, innan finanskris och tradingskandal, var en bra bit över 250 kronor per aktie, alltså över 360 % högre än nuvarande 69 kronor. Då delade man ut 10 kronor per aktie och dom två senare åren har utdelningen varit 6 kronor per aktie. Bolaget tjänar alltså bra pengar, förutom den här jätteförlusten. Om nu nyemissionen helt och fullt täcker förlusten bör det alltså kunna bli en utdelning på åtminstone 4 kronor per aktie nästa år, eftersom nyemissionen ger en ny aktie för varje två du har och 6 kronor per aktie efter utspädningen alltså blir 4 kronor. Ta också i beaktning att tradingförlusterna försvinner vilket gör att utdelningen mycket väl kan höjas så det blir 5 kronor per aktie - i så fall en direktavkastning på 7,2 % vid nuvarande kurs.

Placera.nu publicerade idag HQ-analysen från Börsveckan som släpptes igår. Dom menar i analysen att det kan vara ett utmärkt köpläge i aktien nu sett till fundamenta, men sänker till avvakta på grund av hög risk samt för att dom tycker att ledningen fört oss aktieägare bakom ljuset och mörkat problemen med tradingen. Det står också en hel del om hur det kunde gå så galet med tradingen, vilket får mig att sänka stämman om deras inkompetens. Enligt analysen kan dom mycket väl ha gjort vinster i sitt dagliga värv, men hade hela tiden en position under avveckling som tog ut vinsterna. Dom gör också analogin i analysen med en svårt sjuk patient, angående om nyemissionen ska räcka. Tar patienten höjd för det värsta eller blir det en glädjekalkyl? Dom tror på glädjekalkyl samtidigt som dom dock menar att Öresunds vilja att "spela vidare i andra halvlek" (garantera nyemissionen) talar emot det. Jag skulle även flika in att Königs ord i intervjun nämnd ovan talar emot det, där han säger "väl tilltagen".

Jag blir mer och mer övertygad om att jag ska öka i HQ, frågan är nu mera mest hur länge jag ska vänta innan jag gör det. Hur lågt kan aktien sjunka? Ska jag avvakta en vändning i vindarna? Kan FI komma dragandes med något fortfarande, även fast det gått ganska lång tid nu utan att dom yttrat sig? Jag sitter och fingrar på köpknappen...